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银行Ｈ股大涨股改值得期待
新年第一天大盘长阳突破，银行股更是一马当先，成为市场的最大领涨动力，而该板块近期整体平均涨幅高达30％左右，成为市场最耀眼的明星。我们认为，年报业绩、中线价值和股改是银行股持续走强的主要原因，投资者仍可逢低积极介入。
QFII对银行股的介入程度也较深，主要就是看好银行股的中长期前景。昨天，香港市场的内地金融股也是集体上涨。建行、交行和中国人寿、平安保险纷纷创出上市新高。香港上市的交通银行近期静态市盈率超过了60倍，动态市盈率也在20倍左右，自然也会刺激A股上市银行继续走强。加之人民币很可能会持续升值，所以外资也敢于高价收购银行法人股，这说明我国上市银行应该获得更高估值溢价。
我们对本轮行情的定性是“春播”行情，是股改行情的延续，股改和年报是本轮行情的双重驱动力。在宏观调控的大环境下，银行是少有的继续维持较高增长速度的行业，去年三季度季报已经显示出这种高成长性，加之最大的风险——房地产信贷状况也较为平稳，银行股的年报行情自然值得期待。另外，银监会已经明确表态银行营业税将降低，很可能由8％降为5％，一旦实施，银行上市公司净利润整体又将有一定提升。
综观股改这一段进程，大凡发权证的股改模式，参与的投资者都获得了高额的投资收益。招商银行(资讯 行情 论坛)正是因为修改股改方案，把原来的送股方案改为10股送6份权证，才刺激该股复牌就涨停。而浦发银行(资讯 行情 论坛)也明显符合发权证的条件，G民生则是股改之后估值偏低，深发展(资讯 行情 论坛)则有望出现补涨。整个银行板块的行情只进行了一半，后市有望继续随大盘上扬，投资者仍可积极关注。宁波海顺
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