强势回档震荡整理

　　□申银万国钱启敏

　　2006年的第一周，随着护盘冲动的消失，大盘出现震荡回调的可能性较大。

　　很明显，近期大盘持续上涨，一个重要因素就是部分机构出于年终结算、维护净值的需要，进行了一些护盘举动，因此一些权重指标股、机构重仓股短线累计涨幅可观，进而 推动指数上扬。但随着年关的过去，机构护盘动力消失，股价高高举起后即将轻轻放下，这在周五走势中已经有所印证，估计下周仍将继续体现。随着指数的持续走强，技术指标纷纷高位超买，如日K线的随机指标已经高位钝化两周，指标修复信号强烈，因此借助于技术调整要求，短线回档的可能性较大。

　　当然，如果把眼光稍微放长远一点，春节前的走势存在两种可能，一是惯性回档，消化前期上涨回吐压力，春节前以蓄势整理为主，企稳位置在1100点上下。同时根据各公司业绩预增预警情况调整仓位结构，在春节后发动春季攻势，到4月份高潮结束。另一种可能是经短暂回档后快速向上，再度突破年线，将春季攻势提前，在2月末冲高结束战斗，然后在二季度迎接新老划断。

　　目前看，这两种情况都可能出现，关键要看下周的回档力度强不强、抛压重不重，以及年初的政策面动向等。但总体而言，年初行情相对乐观，机会较多。

　　下周焦

　　下周趋势看平

　　点

　　中线趋势看多

　　年线支

　　下周区间1150－1165点

　　撑力度

　　下周热点准Ｇ股