日元走势举步维艰

　　□工行上海市分行张俊

　　昨天日元兑美元与欧元再度大幅下挫。原因是日本投资人在年末持续看好海外市场较高的收益，以及日本进口商在年底前的买盘推动。

　　虽然物价止跌回升，但多数交易商依旧预期，即使日央行在明年初减少对银行体系 注资的规模，但仍将维持利率近零水准。加上市场认为日本央行可能是主要国家央行中最晚进行紧缩政策，日元将因而继续承受压力。

　　交易商指出，日本散户投资者对外国资产的强烈需求，亦有助于拉抬收益较高的货币，如澳元及新西兰元。而且即使日本在短期内升息一、两次，也不足以令日元受惠，这主要还是由于日本与其他国家的利息差距实在过大。

　　美元兑日元在9月份至12月初上涨趋势已完结，目前尚不清楚美元兑日元是否在展开短期跌势。在115.08日元有相当强劲支持，美元兑日元也只有有效突破117.85日元(12月份高点起跌势的38.2%回撤水平)，才能表明其短期趋势可能再度转为上涨。