新法未必缩短股改周期 保荐商称必要程序不可少

　　本报记者朱茵上海报道

　　新的《公司法》将在明年1月起施行。按照新《公司法》第一百零三条:临时股东大会应当于会议召开十五日前通知各股东。而老版《公司法》要求，召开临时股东大会应提前一个月公告。相比之下，新法缩短了半个月的时间，这为股改周期的缩短创造了外部条件。对于部分准备充分的公司来说，有望在更短时间内完成股改，但是一些保荐机构认为，为了 保证方案的通过，必要的程序不可少，充分的沟通也需要一定的时间来完成，因此，多数公司的股改周期并不一定会缩短。

　　昨日，一位保荐代表人表示，还没有接到沪深交易所有关程序变更的通知，而由于第十六批股改中没有公司的项目，因此还不是很清楚。另外一家保荐机构则表示，在第十六批股改公司中，有已经上报的一些项目，但是，目前还没有得到交易所的有关窗口指导，因此，对于是否有必要提速还需要与交易所和上市公司进行协商。

　　从此前的业务流程看，保荐机构以及上市公司都是按照

证监会所出台的《上市公司股权分置改革管理办法》中的规定推进股改，这其中需要做的工作不少。一位保荐代表人介绍:在与证券交易所商定时间安排后，上市公司董事会发出召开相关股东会议的通知，公布改革说明书、独立董事意见函、保荐意见书、法律意见书，同时申请公司股票停牌。而自相关股东会议通知发布之日起十日内，公司董事会就开始着手非流通股股东与流通股东之间的沟通。一般采取的方式有:投资者座谈会、媒体说明会、网上路演、走访机构投资者、发放征求意见函等。非流通股股东与流通股股东按照前条要求完成沟通协商程序后，不对改革方案进行调整的，董事会应当做出公告并申请公司股票复牌；对改革方案进行调整的，应当在改革说明书、独立董事意见函、保荐意见书、法律意见书等文件做出相应调整或者补充说明并公告后，申请公司股票复牌。公司股票复牌，此后不得再次调整改革方案。

　　对于召开相关股东会议的规定是:公司董事会应当申请公司股票停牌，停牌期间自本次相关股东会议股权登记日的次日起，至改革规定程序结束之日止。而在相关股东会议召开前，应当在指定报刊上刊载不少于两次召开相关股东会议的提示公告。股东进行网络投票表决的时间不得少于三天。那些对价安排需经国有资产监督管理机构批准的，还应当在相关股东会议网络投票开始前取得并公告。

　　由于新的《公司法》将临时股东大会召开的时间缩短了。因此，对于一些方案简单，沟通容易的公司来说，就不需要走很长的程序流程。

　　但是一家保荐机构负责人认为，虽然在时间安排上可以缩短了，但是对于保荐机构和上市公司来说，如果在15天内完成股改，沟通的时间就大大缩短了，而期间所需要进行的流程是必不可少的，况且，今后所进行股改的公司，有很多是情况比较复杂的，需要反复进行沟通协商。因此，他认为，上市公司为了保证方案的通过率，可能并不急于缩短沟通时间，提前结束股改程序。