并购浪潮山雨欲来

　　齐鲁证券

　　2006年宏观经济方面，投资和出口增长将有所下降，消费增长提升速度相对缓慢，全年经济增长将略微放缓，预计全年GDP增长率为8.8％，证券市场面临的宏观调控风险有所降低。

　　统计分析表明，2003年至2005年前三季度，全部上市公司主要业绩变动指标，如每股收益增长率、净资产收益率增长率等都呈现出显著的下滑趋势，预计2006年上市公司整体业绩增速下滑的趋势还将延续。另外，明年下半年全流通将会正式启动，新老划断正式实施，大盘面临扩容考验，这是市场的一个不确定因素。不过目前深沪股市的位置，已在一定程度上对全流通可能引发的扩容进行了消化。经过数年的下跌，我国股市估值泡沫大大降低，市盈率水平基本上和境外股市接轨，已经具备投资价值。

　　投资机会方面，应重点关注明年有可能出现的并购浪潮。随着QFII等机构的强大，投资理念也会多元化，创新不会止步，投资品种也会多元化。我们预测2006年上证指数的波动范围为980－1500点。