并购重组中的杠杆效应 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2005年12月29日 08:34 中国证券报 | |||||||||
我们相信,从2006年开始,并购重组将开始在A股市场活跃起来。除了价格便宜,行业处于底部的上游公司可能被收购,还有什么样的公司成为标的? 杠杆效应和并购重组密切相关。举例而言,为什么外资愿意以较高溢价购买国内银行的股权?一方面,银行是中国经济中最关键的战略资源;另一方面,银行具有很高的杠杆效应,只要支付较少的资本金,就可以撬动几十倍的存款和贷款,动用几十倍于自身资金的
市销率对于投资者的意义不仅在于重组并购,还在于市销率高的公司,一般具有较好现金流,能够帮助公司经历周期底点;市销率高的公司,掌握的收入资源丰富,一旦周期好转,毛利率提高后,业绩回升最迅速最猛烈。 新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。 |