大盘持续向上难度较大

　　泰阳证券陈三贤

　　目前市场处于比较微妙的时刻，一方面，上证指数逼近年线大关，另一方面，周二为05年倒数第4个交易日。无论是从年关情结还是从年线压力看，大盘均不具有向上突破的能力。

　　市场整体运行:周二，两市股指在重要关口面前出现窄幅整理，上证指数跌0.22％，深综指跌0.24％。在整理市中，两市成交量明显萎缩，扣除权证交易量，上海成交72.60亿元，与周一相比萎缩15.2亿元，深圳成交43.18亿元，萎缩11.57亿元。在上证指数逼近年线时，市场观望气氛再度增强。投资者的谨慎还体现在个股行情上，周二个股活跃度明显降低，并且涨幅榜居前的多数个股并不具有持续上涨能力。从涨跌家数看，两市有591只股票上涨，823只股票下跌，个股涨跌比为1:1.39。涨幅榜显示，两市没有一只股票涨停，涨幅最大的梅雁股份仅7.95％的涨幅，涨幅超过5％的股票也只有10只。跌幅榜上，G中金受旗下韶关冶炼厂污染事件的影响大跌7.37％，ST美雅等三只ST股以跌停报收，共有41只股票跌幅超过2％。

　　周二个股行情非常沉闷，ST股等绩差股领涨，价值股或回调或冲高回落，市场完全看不出持续上涨迹象。不过，两市指数的日K线形态比较完美，中国石化等指标股也具有一定的上冲动力，因此最后几个交易日上证指数还将反复向上试探年线压力，但能否中线走好还很不确定。

　　板块动态:从行业看，周二各行业指数表现低迷，22个聚源行业指数只有服务、木材及综合等8个指数收红，其它除农林指数平盘外全部飘绿，其中金融、水电及信息三个指数分别以1.06％、0.63％及0.54％的跌幅居跌幅榜前三甲。根据聚源数据统计，8只有交易纪录的金融股周二平均跌幅1.15％，跌幅最大的浦发银行、G民生及爱建股份分别出现了2.33％、2.13％及1.37％的跌幅。金融业特别是银行业为05年以来走势非常强的行业，浦发银行及G民生等均持续创出年内新高。从目前看，该板块出现短线调整仍很正常。但由于银行权重较大且市场号召力较强，因此对周二的市场还是产生了一些不利影响。另外值得关注的是水电行业的指标股G长电，该股周二跌1.42％，成交3.23亿元，换手0.57％，收盘6.93元，离股改自然除权的收盘最低价6.91元仅一步之遥。G长电自12月12日以来一直保持弱势，在此期间，该股跌幅为2.22％，而同期上证指数涨幅为3.39％。在上证指数逼近年线，众多基金重仓股纷纷反弹的市场环境中，G长电的走势有点异常。如果该股继续放量下跌的话，势必对大盘产生比较大的负面影响。

　　从风格板块看，周二价值股走势低迷，在涨幅榜前20名的

股票中，除中国重汽外，其它股票全部为非价值股。相反，在跌幅榜上，倒是出现了G中金(－7.37％)、深赤湾A(－2.95％)、G西煤(－2.8％)、云天化(－2.64％)及

盐田港(－2.62％)等价值股。市场仍然面临一个非常现实的问题，即在“

十一五规划”引导国家产业结构调整背景下，很多前几年业绩高速增长的价值成长股面临业绩增长停滞甚至下降的风险。这些被基金重仓持有，流通筹码非常集中的股票仍然存在一个风险释放的过程。即使部分股票因股价下跌而具备了反弹动力，但权重非常大的老牌价值股群体仅仅技术性反弹显然难以带动大盘走出中级上升行情。因此，大盘持续向上的可能性将大大降低。