西南证券：新指数带来新机会

　　西南证券研发中心闫莉

　　目前投资者用于研判市场趋势的主要工具是上证指数(资讯 行情 论坛)，但由于股改的进行，该指数的运行基础出现了重大变化，市场迫切需要一个全新的指数来更准确地对行情进行描述。新上证指数，即沪市主板G股指数将于2006年第一个交易日推出，而深市主板G股指数也将在2006年初推出。

　　从创新角度看，2005年推出的权证受到了市场的热烈追捧，可以预期2006年各种创新行为将更加活跃，而具有不同代表性的指数的推出可能就是其中之一。12月27日，中证指数公司宣布受南方基金管理公司委托编制的中证南方小康产业指数已经完成编制，将于2006年1月9日正式对外发布，具有代表性的30只股票将进入小康指数，南方基金还将根据该指数开发相应的ETF产品。

　　我们认为，虽然近期市场走势出现转暖迹象，但真正转强还需要相当的时间，在没有形成明确的上涨主线之前，任何题材都有可能引起市场的兴奋。即将推出的新指数或许就将给被纳入样本的上市公司带来表现冲动。

　　G宝钢(资讯 行情 论坛)(600019):上证50(资讯 行情 论坛)、上证180(资讯 行情 论坛)指数样本股，中证南方小康产业指数样本股。12月27日，G宝钢流通市值192.98亿元，总市值714.49亿元，分别位居沪深两市第一、第三位。这样一只重要的股票始终都将是市场各类投资者关注的重点，也无疑将是各种新指数的重要成员。

　　从二级市场看，2005年全年宝钢股份(资讯 行情 论坛)的表现不如人意，价格一直走低，主要原因是该股所处的钢铁行业被认为是周期性行业，而在宏观调控之下，周期性行业股票被机构投资者减持与规避，该股作为两市最重要的权重股之一备受冷落。但是，2005年公司业绩是有保证的，并且绝对价值也被低估了。近期该股走势出现转暖迹象，有可能接替中国石化(资讯 行情 论坛)，引领市场继续上行。

　　G申能(资讯 行情 论坛)(600642):上证50、上证180指数样本股。2005年7月11日实施股权分置改革，方案为每10股送3.2股。中证南方小康产业指数样本股。12月27日，G申能流通市值45.57亿元，总市值150.62亿元，两市市值排名分别为第十三、二十一位，是一只重要的指标股。公司作为上海地区的综合能源类公司，具有很重要的战略地位。公司除了传统的电力经营外，还拥有上海石油天然气有限公司40％的股权、上海天然气管网有限公司60％的股权，2005年上半年，天然气产量3.01亿立方米，天然气供应量9.17亿立方米。近日，天然气出厂价格的上调对公司十分有利。该股二级市场调整十分充分，价值被低估，近期走势转好，未来将有良好表现。

　　华能国际(资讯 行情 论坛)(600011):上证50、上证180指数样本股，中证南方小康产业指数样本股。尚未实施股权分置改革。公司同时具有A股、H股。12月27日，境内总市值543.60亿元，总市值728.15亿元，位居沪深两市第六位、第二位。公司是各种主要指数的重要成员之一。

　　公司虽然还没有进行股改，但是随着进入股改的A－H股公司逐渐增多，公司也将加快步伐。目前公司A股与H股的比价大约在1.06左右，如果股改，A股的比价优势将充分体现出来。公司作为亚洲最大的独立发电公司，技术、设备、管理等方面的优势比较突出，是一家值得长期关注的优质公司。