年关讨债干戈玉帛互现 三大方式提速清欠

　　本报记者 陈健健 北京报道

　　年底已至，不少上市公司及其大股东却呈现出一派忙要款、忙还款的繁忙景象。不过，有些公司化干戈为玉帛，清欠进展较为顺利，而有些公司却不得不与大东家兵戎相见，诉诸公堂。

　　据本报数据中心统计，自从11月初国务院批转《关于提高上市公司质量的意见》以来，截至昨日，两市已有近30家上市公司发布了有关大股东清偿占款的公告，大股东还款明显加速。

　　三大方式提速清欠

　　此番众多上市公司大股东还款加速，正是压力之下不得不为。一方面，国务院批转《关于提高上市公司质量的意见》，为解决大股东占资下了紧箍咒；另一方面，正在进行的股权分置改革也为解决大股东占款提供了契机和动力。据统计，11月1日以来，有近30家公司发布了有关大股东偿还占款的公告，上市公司大股东清偿占款明显提速。

　　清偿占资，现金方式无疑最受欢迎。不过，上市公司大股东提出“真金白银”偿还占资的并不多。大部分公司的大股东缺乏实际的现金偿还能力。偿还占资只能另寻他路，大体有以下几种类别。

　　一种类似于G郑煤电、北大荒(资讯 行情 论坛)的模式，即以股份回购方式偿还占款。具体为，上市公司用现金购买控股股东的股权，然后注销，控股股东再用该笔现金偿还对公司的占款。该种方式既解决了大股东的占款，又减少了公司的股本规模，提升了公司的每股含金量。第二种是大股东以所拥有的资产偿还占款。这又可分为两类。一类是大股东将持有的上市公司的股权转卖他人，用得到的转让款偿还占款。比如酒鬼酒(资讯 行情 论坛)的大股东成功集团，除了拟用现金偿还17220万元占款外，剩下的24780万元将用成功集团和关联公司持有的酒鬼酒的股权抵偿。吉林炭素(资讯 行情 论坛)采用的也是类似的方式。

　　另一类则是大股东以上市公司股权以外的资产来清偿，此类方式占清偿计划的大部分。

　　第三种则是以大股东转承上市公司债务的方式来偿还占款。比如，金花股份(资讯 行情 论坛)大股东金花投资在用资产偿款的同时，还将以转承银行借款的方式偿还3000万元欠款。大股东承接债务来清偿占款，可以避免资产清偿中可能的水分，但债务人变更要得到债权人的认可，并不是每个公司都可以适用，同时，如果大股东资金困难，无法以现金还款，那么承接债务之后，同样面临着还款的问题，在这种情况下，尤其要防止大股东日后新的变相占资行为发生。

　　当然更多的公司是以上述几种方式的组合来偿还占款。中国武夷(资讯 行情 论坛)大股东福建建工集团总公司占用公司资金近6亿，其还款计划就包括现金、资产抵债、回购等多种方式。

　　美中仍有不足

　　此次大股东清偿占款虽加速，但仍存在一些不足和问题。首先，现金还款者稀。其次，很多公司不得不接受大股东以资产还款，而有关资产的含金量究竟有几何，值得关注。另外，大股东清偿占款中政府身影频频出现。比如，金城股份(资讯 行情 论坛)的大股东借助锦州市人民政府以土地划拨的方式实现了“以资抵债”；美尔雅(资讯 行情 论坛)公司因为大股东盈利能力较差，短期内解决占资问题存在极大难度，也求助于政府。《意见》中规定，国有控股股东期限内未清偿或出现新增侵占上市公司资金问题的，相关负责人和直接责任人将被给予纪律处分，直至撤销职务。政府援助固然无奈，问题是，对于很多上市公司的国有股东来说，如果政府可以充当最后输血人，那侵占的责任又如何界定？

　　干戈相见不鲜见

　　虽然上述公司的大股东还款计划不尽如人意，但毕竟是曙光在前。而对于有些公司而言，向大股东讨还占款之路却十分坎坷，甚至还要为此走上公堂。

　　金健米业(资讯 行情 论坛)就尝够了讨款中的种种不易。为了向大股东常德市粮油总公司及其关联方讨还近2亿占资，公司不得不向法院提起诉讼。法院已裁定大股东以9506万股法人股抵偿其欠款16384.54万元，尚欠公司近3200万元。

　　明星电力(资讯 行情 论坛)近期也因为明伦集团(资讯 行情 论坛)的占资走上法院。本月初，公司大股东持有的公司股份因为占资而被申请冻结，此后公司董事长周益民专司清欠，由于周益民同时为明星电力的董事长和明伦集团的法定代表人，市场间由此猜测纷纷。而明星电力由于涉嫌违反法规，目前已被

证监会立案稽查。

　　走上法庭可谓是上市公司讨还占款的最后一举，如果能通过诉讼保得公司权益，也不枉和大股东对簿公堂。酒鬼酒公司的占资调解协议就是在诉讼审理过程中达成的。