钟小剑阿基米德杠杆 探寻友缘系资本运作轨迹

　　撰文/王清

　　“钟小剑等人都是资本运作的高手，早些年成天忙着开公司。新开一家公司，注册会计师验资后半小时，注册资金就不见了，财务忙着倒账，然后再用这家公司申请银行贷款，贷到款后又去开新公司或是收购别的公司。最多的时候，钟小剑旗下有十多家公司。”

　　阿基米德曾说: “给我一个支点,我就能撬起整个地球。”

　　钟小剑用一个支点——数码网络(000578，SZ)，也撬起了“友缘系”——包括两个上市公司和一个证券公司！遗憾的是这个过程有太多的不可示人的“秘密”和“资本手法”。

　　钟小剑其人

　　国内诸多资本玩家都是崛起于中国资本市场的萌芽期，钟小剑也不例外！

　　钟小剑，湖北黄冈人，1967年出生，1989年在北京读完大学后来到深圳。据称他在深圳的第一个落脚点是蛇口，曾任蛇口对外经济发展公司综合经营部经理，从事

股票投资颇有建树。

　　钟小剑的第一桶金是从宝安转债上获得的。1992年宝安股份发行5亿份转债，但遭遇滞销，钟小剑及其业务伙伴缴纳少量定金后从承销机构拿到了超过5000万份面值1元的宝安转债，这笔转债在开市后情况好转。

　　在宝安转债获利后，钟小剑在深圳注册成立了深圳市信诚科技发展有限公司(以下简称深圳信诚科技)，该公司以分销代理国内外IT公司产品为主营业务。当初，公司的注册资本为300万，钟小剑出资195万元，占总股本的65%。

　　大约在1997年，钟小剑又成立了另一家名为“信诚”的公司--深圳信诚投资有限公司(以下简称深圳信诚投资)，注册资本为5000万元。

　　同年12月，深圳友缘投资有限公司(以下简称深圳友缘投资)成立，注册资本2亿元，主要涉足信息产业、证券和地产基建项目的投资。其中钟小剑个人出资1.3亿元，持股比例为65%；深圳信诚投资出资7000万元，持股35%，深圳友缘投资后更名为深圳友缘控股有限公司(以下简称深圳友缘控股)。深圳信诚科技、深圳信诚投资、深圳友缘投资的办公地点都在深圳市福田区北环大道7043号青海大厦。

　　另外，深圳四通投资发展有限公司(以下简称深圳四通投资)据称也是钟小剑控制的企业。

　　据有媒体披露，钟小剑等人都是资本运作的高手，早些年成天忙着开公司，新开一家公司，注册会计师验资后半小时，注册资金就不见了，财务忙着倒账，然后再用这家公司申请银行贷款，贷到款后又去开新公司或是收购别的公司。最多的时候，钟小剑旗下有十多家公司。深圳工商局对钟的这些做法曾经有所怀疑，并由此对其及旗下公司进行了长时间的调查，但最后却不了了之。之后，钟小剑不再担任旗下多家公司的董事长职务，而是由其司机或深圳友缘的办公室文员等出任。

　　有知情人士透露，在近几年，钟小剑控制的深圳信诚投资曾在二级市场染指多只股票，包括白鸽股份(000544.SZ)、津国商(000537.SZ，现更名广宇发展)、长城电脑(000066.SZ)、深圳机场(000089.SZ)以及华侨城(000669.SZ)等。

　　获得支点

　　如果说钟小剑在深圳所做的事情只是为撬起“友缘系”做前期准备的话，那么在其后被钟小剑纳入囊中的数码网络就是其撬起“友缘系”的关键支点。

　　钟小剑与数码网络有长达近10年的渊源。数码网络原名为青海百货股份有限公司，简称青百A。1996年，钟小剑通过深圳四通投资认购青百A当年法人转配股480万股，从而在配股后持股达到6.64%。1997年，深圳四通投资又以协议方式受让了申银万国证券股份有限公司持有的青百A8.57%的股份，合计持股为15.2%，成为其第二大股东。

　　此后，深圳市信城投资又获得青百A308万股，占3.04%。

　　1998年4月2日，在青百A第二届第一次董事会上,钟小剑当选公司副董事长，钟小剑开始介入公司经营。

　　仅仅作上第二大股东决不是钟的最终意图！

　　2000年，青海省国有资产管理局将其所持有的国有股2958.8万股青百A股权协议转让给深圳市友缘投资。此前深圳市友缘投资有限公司已协议受让深圳市信诚投资有限公司持有的公司法人股308万股。协议转让完成后， 深圳市友缘投资有限公司成为第一大股东，持股比例为 29.68%。加上深圳四通投资的14.37%，钟小剑合计持有数码网络44.05%股份。

　　2000年3月， 钟小剑当选为青百A董事长，全面掌控公司。

　　如果说钟小剑在此之前的行为还是属于正常投资的话，那么其后的一系列资本运作则显示出其作为“资本玩家”的特性！

　　取得了青百A实际控制权之后，钟小剑首先将青百A改名为青海数码网络投资(集团)股份有限公司，简称数码网络。

　　2002年1月3日，数码网络发布公告，准备改变配股募集资金投向，使用公司1999年度配股募集资金5800万元，从深圳市信诚投资和另两位自然人手中收购深圳市信诚科技95%的股权。

　　从深圳信诚科技的股权变动情况来看，我们深深的感受到了钟小剑“资本手法”的熟练！

　　深圳信诚科技1997年成立时的的注册资本中只有300万；1999年，钟小剑及其他股东将深圳信诚科技的股权转让给深圳信诚投资及沈丹、宋洪胜等三家股东，公司注册资本变更为1500万元；2000年，深圳信诚科技的公司注册资本再度变更为3000万元，深圳信诚投资出资2700万，持股为90%。就在当年，深圳信诚科技被转卖给上市公司前期，信诚科技的净资产被评估为7089万人民币！

　　在钟小剑入主后的这几年里，数码网络的业绩并不乐观，甚至可以说是逐年下降2001年每股收益0. 13元，2002年每股收益0.02元，2003年每股收益0.04元，在2004年公司出现巨额亏损，亏损额度为15948.96万元，每股亏损0.8元，净资产收益率为-103.88%。

　　2005年10月28日，数码网络公布2005年第三季报显示：期末股东权益15237.41万元，实现净利润34.1万元，每股收益只有区区0.0017元，净资产收益率只有0.22%；调整后的每股净资产只有0.67元，更重要的是每股现金流为-0.0017元，公司呈现资金紧张状态！同时公司也处于高负债状态，资产负债率高达77%！

　　收购上市公司之后，钟小剑再动用上市公司的现金高价买下自己手中的资产。这相当于变相收回投资，并且还增加了两个重要的融资平台上市公司——数码网络和证券公司——昆仑证券(前身为青海证券，数码网络为其第一大股东)。

　　昆仑证券：提款机？

　　“昆仑证券成了钟小剑的提款机！”一自称知情的人士如此对记者说！

　　昆仑证券的前身是青海证券，由银行系统创办。后因国家金融业分业经营的要求,青海证券公司必须与银行脱钩。根据中国人民银行办公厅96年12月18日银办函[96]384号文“ 关于青海证券公司增资改制的批复”中, 批准青百A对青海证券公司的控股地位。其后，青海证券就债权债务和青百A进行了眼花缭乱的资产置换，一度青百A曾控制了青海证券93%的股权。

　　记者了解到，入主青海证券之初，钟小剑曾踌躇满志地表示：“数码网络今后将以青海证券为主，加强金融产业的运营，加大电子商务的科技投入，力争把青海证券建成国内首家网上证券公司，并争取未来引入国际风险投资基金，实现海外分拆上市。”

　　早在2000年4月，青海证券推出”数码证券网“，但直到2002年青海证券才得到有关部门批准，获得网上证券交易资格。随后推出的一系列创新大多也都无疾而终或运行困难，所属大部分证券营业部处于持平或出现亏损。

　　”在这种背景下，昆仑证券便大肆从事自营和委托

理财了，这些业务也不尽理想。“一位业内人士透露说。

　　2003年4月，青海证券增资扩股至5亿元，并变更为昆仑证券，数码网络持股降为23.53%，但仍为第一大股东，法定代表人为钟小剑。但是在随后的这两年里，昆仑证券业绩出现大幅度滑落，2004年，昆仑证券出现巨亏，据称截至2004年12月31日，昆仑证券所有者权益约为-6亿元。

　　2005年10月21日，根据中国证监会的文件，昆仑证券因严重违规，存在重大经营风险，被光大证券托管。

　　有资料显示，昆仑证券近80%的客户保证金不翼而飞，被公司高层挪用的嫌疑很大，另外昆仑证券在集合理财部分出现巨额亏损。

　　记者接到的一份举报材料称，钟小剑以昆仑证券为融资平台，共融入金融机构、个人资金10多亿元，并且挪用了客户保证金2亿多元。更有媒体报道，在2004年10月份证监会严令不许挪用客户保证金后，钟还是从昆仑证券挪用了2000多万元，迄今尚未归还。

　　如果上述情况属实，昆仑证券无疑是钟小剑的“提款机”！

　　双环科技悬疑

　　据记者了解，在钟小剑有意收购湖北双环化工集团有限公司70%股权时，湖北省国资委有关负责人多次到深圳考察。当时“表面光鲜”的昆仑证券曾是钟小剑展示实力的王牌之一。

　　就在昆仑证券的坠落之前中，另一上市公司——双环科技(000707,SZ)落入钟小剑囊中。

　　湖北双环化工集团为国有独资企业，是双环科技的控股股东，代表国家持有公司国有股184,740,924股，占公司股本总额的39.80%。

　　2005年5月30日，双环科技公告，在控股股东湖北双环化工集团70%股权在湖北省产权交易中心的招标工作结束以后，湖北省国资委与深圳友缘控股签订了股权转让协议，将双环化工集团70%股权转让给深圳友缘控股。

　　2005年6月28日，深圳市友缘控股有限公司派出的两名代表——王凯和徐洪分别进入公司董事会和监事会，出任董事和监事会主席。

　　王凯曾任昆仑证券有限责任公司董事会秘书，现任深圳市友缘控股董事长助理；徐洪现任深圳市友缘控股总办主任。

　　深圳友缘控股收购双环集团70%股权的总价格为2亿元。记者获悉，目前2亿元的转让款只有7000万元到账，其余1.3亿元尾款尚未付清。有消息称，目前国内证券市场正处于

股权分置改革过程中，因深圳友缘控股此前计算收购成本时没有把双环科技的股改对价纳入考量范围，经过与国资部门协商，决定待股改问题解决后，再补齐尾款。这也就是说，目前仅仅需要7000万元，深圳友缘控股就控制了双环科技。

　　另外深圳友缘控股还承诺，并在未来3年内向双环集团分批投入3亿元资金。不可忽视的事实是，昆仑证券已被托管，被挪用保证金加上委托理财的债务势必是钟小剑的沉重负担；数码网络本身已经虚弱不堪，钟小剑从何处拿来3亿投入双环集团呢？

　　当前，双环科技的状况比较健康，总资产近25亿元，资产负债率33.28%，值得我们注意的是，目前双环科技尚有1.7亿元的募集资金尚未使用。

　　以7000万元，控制25亿的上市公司足以显示出钟小剑的过人智慧和能力，但是有昆仑证券和数码网络的前车之鉴，双环科技的明天会是怎样的呢？我们只有拭目以待。