食品饮料:关注各子行业竞争格局的演变 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2005年12月27日 08:22 现代快报 | |||||||||
●2005年食品饮料行业加速发展,预计2006年仍将保持25%左右的增长速度。 ●从子行业运行状况看,白酒、葡萄酒、黄酒产品结构升级速度较快,中高端产品市场竞争加剧;啤酒、乳业成本压力较大,终端价格战仍继续,利润率难有提高;屠宰与肉类加工业成本降低,利润提升;食品饮料行业销售费用普遍大增,具备垄断优势的企业才能从激烈的市场竞争中胜出,我们建议关注各行业竞争格局的演变。
●白酒行业高端市场竞争呈现寡头垄断局面,贵州茅台、泸州老窖等具备文化渊源的品牌占据稳定份额。建议增持:贵州茅台、泸州老窖。 ●啤酒行业市场竞争环境恶化,龙头企业仍处于并购后整合提高效率阶段,成本压力依然存在,过多的低端市场竞争导致企业赢利情况难以改善,给予维持投资评级。 ●葡萄酒行业进入高速增长期,且产品结构升级见效,品牌集中度提高。虽然2006年将面临一定的成本压力,龙头企业较高的产品销售利润率将保证业绩增长。建议增持:张裕A。 ●黄酒行业产品结构升级迅速,中高端产品市场竞争者激增,产品差异度低,原得利益者将与新进者分享利润。建议增持:第一食品。 ●乳业行业经过2005年的成本上升和价格大战,进一步优胜劣汰,资源型企业开始占据绝对性优势,将更多分享行业长期增长的果实。建议增持:伊利股份。 ●屠宰与肉类加工行业处于高速发展期,成本压力减轻将提高企业盈利水平。建议增持:双汇发展。 湘财证券 新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。 |