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上海证券报 特约撰稿 徐辉 记者 许少业
规模仅几十亿元的信托资金，却能频频与超级牛股结缘，这不能不说是一个奇迹。从G天威和洪都航空两只超级牛股的身上，或许能够找到一些信托资金操作手法的蛛丝马迹。
首先，集中性和主动性。G天威的背后是云南国投的三只信托产品，洪都航空的背后是华宝信托及其旗下的信托产品，集中投资的特征相当明显。云南国投中国龙资本市场资金信托计划的投资策略就是“主题投资＋动量投资”，2003年曾经创下26%的净值增长率，从而使这个半开放式的资金信托规模快速达到20亿元。目前云南国投掌门人是被称为“中国最好的操盘手”之一的蔡明，云南国投在这个产品的基础上成立了“中国龙投资俱乐部”，个人投资者加入该俱乐部须有500万元的投资实力，而机构投资者则须有1000万元的投资实力。
其次，选股具有典型的概念性。两大信托公司选择的股票，都是2005年最响亮的两个概念:G天威是太阳能概念，洪都航空是军工概念。
第三，短期见效性。云南国投投资G天威，其进驻时间大致在G天威股改前后，尤其是股改复牌日。云南国投进入后，其股价迅速攀升，在其股改前后的63个交易日里，G天威累计最大涨幅达到223.88%。华宝信托投资洪都航空方面，介入时间在今年一季度，二季度、三季度则持续增仓，到三季度末，华宝信托极其信托产品累计持有该股765.45万股。洪都航空股价从一季度就开始缓慢爬升，三季度进入快速爬升阶段。
第四，选股有一定的预见性。华宝信托选择洪都航空比较具有典型性。洪都航空在今年以前几乎没有机构关注，股价自上市以来也是一路下跌。华宝信托的进入，吸引了其他一些证券投资基金也开始逐步进入。到三季度末，易方达成长、基金通乾、中信经典配置、南方高增长、易方达平稳增长等5只证券投资基金跻身公司前十大流通股股东。这说明洪都航空的投资价值开始得到证券投资基金的认同。
当然，上述只是微观层面上的缘由。业内人士认为，信托资金之所以能够屡屡与大牛股结缘，其原因还在于:其一，资源优势。一些老的信托公司，如华宝信托、云南国投等拥有广泛的圈内资源，其在证券界的人脉优势，为其证券投资提供了便利；其二，资金使用优势。新资金没有负担，信托资金建仓吃掉浮动筹码，股价反应较快；其三，机制优势。信托与基金的评价不同，其短期评价的压力较小；其四，其规模较小，反应较快。
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