2006投资主题：从产业趋向管窥价值

　　□ 江苏天鼎 秦 洪

　　2005年即将远去，而2006年则渐行渐近，虽然在即将过去的一年是酸甜苦辣五味俱全，但对于投资者来说，过去的毕竟已过去，关键的是把握未来的投资机会，那么，如何挖掘2006年的投资主题呢？

　　产业趋向指导投资主题

　　从近年来的走势来看，凡是能够从产业的角度把握未来投资机会的，往往均能够获得超出市场的平均收益率，从1996年的四川长虹(资讯 行情 论坛)到1999年的东方明珠(资讯 行情 论坛)再到2002年的长安汽车(资讯 行情 论坛)、2003年的宝钢股份(资讯 行情 论坛)、2004年的东方锅米、2005年的航天电器(资讯 行情 论坛)等，这些当年牛股的背后均与当年的产业主题有着直接的关联，因此，挖掘2006年的投资主题，其实也就意味着挖掘2006年的产业政策动向。

　　从目前盘面来看，产业政策动向主要有三个：一是3G产业主题。目前3G牌照发放几无悬念，尤其是

信息产业部副部长奚国华关于3G牌照发放决策时机已到的表态更是如此，所以，围绕3G产业所带来庞大

蛋糕所展开的机会挖掘将成为2006年的投资主题，其中华胜天成(资讯 行情 论坛)、中兴通讯(资讯 行情 论坛)(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)(资讯 行情 论坛)、亿阳信通(资讯 行情 论坛)、G新大陆(资讯 行情 论坛)等公司将成为2006年的机会。

　　二是航天军工主题。虽然目前市场对航天军工企业的盈利能力与成长能力存在着诸多分歧，但不可否认的是，我国对航天军工产业的投资力度在提升，神五、神六的成功发射以及将要准备的神七、嫦娥工程等均意味着航天军工企业的订单在未来数年内将保持着一个平稳增长的态势。而且从近期公布的国家产业政策导向的信息来看，作为高新技术企业代表者的航天军工在未来的产业政策发展方面也有望获得政府强有力的扶持，所以，航天电器、火箭股份(资讯 行情 论坛)、中国卫星(资讯 行情 论坛)、轴研科技(资讯 行情 论坛)、航天长峰(资讯 行情 论坛)、航天晨光(资讯 行情 论坛)等公司有望带来一份收获。

　　三是专用设备主题。虽然我国未来数年内的固定资产投资力度可能会有所下移，但由于产业结构内部发展的不均衡等因素，比如说铁路、电网等明显落后于经济发展，所以，在未来数年内的投资力度肯定会持续提升，事实上也是如此，因此，电网设备、铁路设备、水电设备、环保设备、核电设备等诸多专用设备类上市公司前景相对乐观，同时，对于新能源的风能设备、太阳能设备等公司也有如此的预期。而专用设备的提升无疑也会提升通用设备的需求，所以，机床、轴承等相关上市公司的前景也相对乐观，故沈阳机床(资讯 行情 论坛)、秦川发展(资讯 行情 论坛)、瓦轴B(资讯 行情 论坛)、轴研科技、龙溪股份(资讯 行情 论坛)等公司也有业绩提升的可能。

　　股改背景下的新主题

　　从二级市场角度来看，由于股权分置改革有望在2006年取得重大的阶段性成功，2005年的全流通预期将成为2006年的现实，在这样背景下，必然会对二级市场的主题产生积极的影响。其影响主要体现在两个方面：

　　一是购并主题可能会显现。因为二级市场价格将不仅仅反映公司基本面的成长预期，而且还要反映公司现实资产的价值。每一个企业都具有现实的资产，资产由于管理层的驾驭而产生不同的收益率，优质资产亏损或盈利能力不强必然会导致二级市场股价出现低估。所以，极有可能出现市价远远低于优质资产的变现价值。因为对于产业资本而言，即便没有改造的能力，也可以以低价买入然后再打包卖出，可赚取极大的差价，这可能也是目前不少商业股、地产股以及宾馆物业性质的上市公司股价出现强劲走势的原因，这可能成为2006年的投资主题，包括股权投资、土地储备、技术垄断、开发权垄断等。

　　二是业绩承诺投资主题。在股改背景下，控股股东与二级市场流通股东的价值取向渐趋一致，因为二级市场股价也反映控股股东的市值变化，因此，控股股东将极大关注二级市场价格，从而有动力推高业绩，以便提升二级市场的价值，因此，对于平时业绩一般，但拥有强有力主导产品优势的上市公司要予以关注，极有可能出现业绩释放的现象，这在医药股当中体现得极为明显，故科华生物(资讯 行情 论坛)、华邦制药(资讯 行情 论坛)、京新药业(资讯 行情 论坛)、亚宝药业(资讯 行情 论坛)、天士力(资讯 行情 论坛)、恒瑞医药(资讯 行情 论坛)、康缘药业(资讯 行情 论坛)等公司可予以关注。另外，对于2006年业绩的确处于增长且有一定承诺的公司也值得关注，比如说宝丽华(资讯 行情 论坛)承诺2006年业绩增长100%。