新证券法：放松管制 着眼发展

　　即将施行的新证券法，在多处突破了原证券法对证券交易方面的限制，为未来各项证券交易制度完善留下了极大的空间。从大的架构看，证券交易要解决诺大的市场谁来交易、交易什么和如何交易的问题，亦即解决交易参与者、交易品种和交易方式的问题。新证券法重塑了市场交易主体、交易品种和交易机制的广阔空间，对推动交易产品和交易方式的创新具有显著作用，必将对中国资本市场的长远发展产生深远影响。

　　原证券法规定禁止银行资金违规流入股市。这样的规定符合昔日严防金融风险的要求。目前，实行严格分业经营的做法在实践中已经开始被突破，出现了集团控股下分设银行、证券、保险机构的模式。比如商业银行已经设立了基金公司，这需要法律上予以支持。新证券法在相关条款保持分业经营、分业管理的同时，增加了“国家另有规定的除外”和“依法拓宽资金入市渠道，禁止违规资金流入股市”的内容。

　　在融资、融券问题上，新

证券法规定证券公司为客户买卖证券提供融资融券服务，应当按照国务院的规定并经国务院证券监督管理机构批准，为未来融资、融券交易留下了接口。

　　原证券法规定国有企业和国有控股企业不得炒作上市公司

股票，新证券法作出了妥善修订，规定国有企业和国有资产控股的企业买卖上市交易的股票，必须遵守国家有关规定。

　　这些修改，增加了证券市场参与主体，拓宽了合规资金进入证券市场的渠道，为证券市场发展打开了资金边界。