年底“粉饰橱窗”港股继续走好

　　京华山一邓以旭

　　在基金年底粉饰橱窗，及憧憬人民币升值的支持下，港股上周继续走好。恒指上周五收报15183点，上升154点，即1.02％。由于假期临近，市场交投萎缩，日均成交金额只有170亿港元，较前周减少13％。

　　本周只有三个交易日，在2005年结束前，大市并无严重沽压，恒指应有力再挑战第3季15500点的高位，短期恒指的支撑位在14，800点水平。明年大市走势，多家证券行纷纷发表预测，他们对恒指明年底的目标竟相差四千多点。各个预测的背后，最大的分岐在于对明年利率走势的假定。明年美联储新主席伯南克是否会继续进一步加息，对港股走势有决定性的作用。

　　美国近日公布的经济数据显示经济增长强劲，但上月核心消费物价指数升幅逊预期，只升0.1％，暂时缓和了因通胀而加息的忧虑。香港方面，政府上周公布11月份综合消费物价指数较去年同期上升1.7％，与10月份比较则略为下降0.1个百分点，物价升幅较预期温和。不过，明年两家电力公司加价，且住宅楼宇租金持续上扬，估计明年通胀率可能升逾2.5％。

　　目前楼市向淡，利率虽然快见顶，但息口难以立刻掉头回落，二手楼价已持续向下，但近期看楼人士未有回升迹象，估计地产发展商明年盈利会出现倒退。地产股低迷，来年大市可能要依靠银行及综合企业来支撑。

　　综合企业股中，和记黄埔(13)又宣布出售资产。和黄以101亿港元出售19.3％的和电国际(2332)股权予埃及流动电讯商OrascomTelecom。相信和黄在此次交易中可获得74亿港元的一次性收益。今年和黄盈利可以借出售资产来提升，但分析员普遍担心2006及2007年的盈利收入可能大减。

　　近期新股热潮可能暂告一段落。随着长实旗下泓富产业信托(0808)，及越秀

房地产信托基金(0405)成功上市，目前已有多家上市公司透露将会组织房地产信托基金。已上市的三家RE－IT，由于上市后升幅已大，近日走势已有疲态。明年初黄金股河南灵宝上市将成市场焦点。金价近日虽然大幅滑落，但投资者普遍看好黄金在2006年的表现，估计金股将会备受追捧。

　　公用股方面，三大公用股中，香港电灯(006)刚宣布明年计划增加电费7.2％，中华电力(001)明年将继续冻结电费，但要取消所有回扣计划，即变相加价。中华电力及香港电灯在2008年均要面对新的管制法则，回报率可能大减，中华煤气(0003)全然不受管制，可以继续以高速增长。