外资机构看好股改 暗中持续收集筹码

　　本报记者 陈晓刚

　　中国市场上正在进行的股权分置改革在令本土投资者趋之若鹜的同时，也吸引了许多外资机构的眼球。很多QFII权威人士表示，对股改“蛋糕”有非常大的兴趣，想积极地扩大自己的投资额度，并在股改过程中持续收集筹码。

　　摩根大通董事总经理李晶的话在很大程度上代表了QFII的心声:“如果在补偿协议达成之前买到A股，可以拿到freeshares(额外的股票)或者是warrants(权证)，或者是现金，这些赔偿的方式对于投资者来说当然是有兴趣的，要尽快买，买晚了的话就不可能拿到这些赔偿。”

　　此前，她曾在欧美市场就投资中国的话题与海外客户进行了长期的沟通，她指出:“国外投资者对中国股改非常关注，但是他们比较担忧的一点就是不知道这个股改的时间表如何，因为上市的公司有上千家，把所有的非流通股都变成流通股要花一定时间。国外投资者以前觉得A股太贵，市盈率在30到40倍，现在降到了15、16倍，他们认为在这个价格上A股是比较有吸引力的，而且把非流通股变成流通股也是整个A股改革非常重要的一步。国外投资者还是看好中国股改的，但是他们知道这不是一两个月的时间就可以完成的。与此同时，国外投资者非常希望有一些新的IPO，如果股改不结束，新股上市会有困难。”

　　瑞士银行集团亚太区首席分析师乔纳森·安德森认为:“中国最后终于制定出了一套国有股剥离的上市机制，这也意味着该机制对于中小股东是有补贴的。这样来实现国有股的剥离、上市是有利的。因为对中小股东进行了补贴，A股市场将受益其中，这样A股的持有者对于国有股的销售再也不用感到惊慌失措了。”他还判断说，A股的定价已经接近H股市场的情况，A股市场当中的一些水分已经被挤掉了，这一点对投资者来说非常重要。

　　渣打银行驻上海经济学家王志浩也发表了与安德森类似的观点，他表示不管怎么说，这次改革最终得到了执行，“鉴于目前的情况，改革做得不错，达到了预期效果。”

　　法新社则在报道中国市场上的

股权分置改革时认为，这显示中国政府试图减低自己作为大股东的地位，这样的改革将迫使上市公司变得愈加透明，更好地符合市场准则，更能听取投资者的呼声。