明年资金缺口100亿元

　　根据东北证券金融与产业研究所测算，2006年市场总体扩容需求为3920亿元，资金最大供给为3820亿元。市场筹码扩容大于资金扩容，资金缺口有100亿元，对股指上升形成一定压力。

　　据测算，2006年扩容部分主要由四部分组成：1、由股改产生的30%对价支付需要1240亿元。2、股改禁售期后非流通股在明年上市流通需要1980亿元的承接资金。3、再融资以 及IPO共需600亿元。4、股改“锁定”筹码6个月后上市需100亿元资金承接。上述四部分资金需求合计3920亿元。

　　市场资金供给则来自于八个方面：1、保险资金可用1070亿元。2、基金可用900亿元（其中包括存量资金250-300亿元，增量发行600亿元）。3、QFII资金为360亿元。4、社保可动用资金195亿元。5、

企业年金可动用资金300亿元。6、券商资金可动用300亿元（其中包括券商新增

理财产品约100亿元、自营新增加资金200亿元）。7、上市公司增持或者回购投入资金200亿元。8、其它新增加资金500亿元。上述资金合计规模达到了3820亿元。

　　该机构同时认为，管理层将会把出台资金扩容政策、直接扩大机构资金增量入市作为一项重要的工作。从政策能够动员的资金来看，银行系基金、QFII资金、企业年金是明年市场资金扩容的主角。一心