莞深高速资产管理计划获批

　　本报记者 冉学东 发自北京

　　如果把企业资产证券化项目比做目前证券公司打开财富之门的一把钥匙的话，那么在证监会将第一把“钥匙”发给了中金公司，上海证券交易所跟着受益后，这第二把“钥匙”发给了广发证券，而分享者则成了深圳证券交易所。

　　12月22日中午，刚刚接到证监会批准关于“莞深高速公路收费收益权专项资产管理计划”准许发行的文件，具体负责该项目的广发证券资产管理部经理陈阳在记者不失时机的电话询问下按捺不住内心的喜悦。

　　根据《第一财经日报》手头的一份《莞深高速公路收费收益权专项资产管理计划简介》显示，该计划的基本特征是为根据《证券公司客户资产管理业务试行办法》及其他相关法律法规的规定，广发证券以设立专项资产管理计划的形式，向投资者募集资金5.8亿元,用于投资东莞控股莞深高速(一、二期)自专项计划成立次日起18个月，每6个月2亿元(共6亿元)的公路收费收益权，专项资产管理计划存续期内的账户资产由管理人负责进行现金增值管理。

　　按照陈阳通俗的说法就是，广发证券通过从市场上募集的5.8亿元的资金，买来东莞控股在未来18个月的收费权，这收费权大概是6个亿。“每天在高速公路上收到的钱都要进入我们公司的账户，这是一个非常稳定的现金流。”陈阳如是表示。因为按照车流量的变化，根据历史数据测算，该条公路在一年半时间里收费是7.5个亿，而这次买来只花了6个亿，更何况还有工商银行的担保，因此此项目的现金流是有保证的，所以整个操作都是很保守的。而在这一年半的时间里，广发证券收到的现金则投向货币市场操作，实现保值和增值。

　　据了解，该专项计划目标规模为5.8亿元，计划存续期间为18个月，预期收益率为3.0%~3.5%，计划份额面值为100元，计划份额参与价格为100元/份，参与费率为0.2%，通过深圳证券交易所大宗交易系统的技术平台提供流动性安排，并在中国证券登记结算有限责任公司进行注册登记。

　　另外，该项目得到了中国工商银行的担保，担保对象是，为东莞控股向专项计划支付总计6亿元资金提供不可撤销的连带担保责任。这也就是陈阳所说的：“该项目由中国工商银行授权广东分行担保，如果东莞控股没有按时向专项计划支付总计6亿元的资金，工商银行就必须补上。”他表示，“这个计划是一个非常真实的资产证券化项目，真正达到了风险隔离和真实出售。”

　　从昨日开始，广发证券已经开始了组建承销商的工作，根据该计划，投资于该计划的机构必须具有足够的证券投资经验，对复杂的证券产品有很好的分析能力，参与本专项计划时已充分理解专项计划风险，具有足够的风险承受能力，参与专项计划的资金系参与投资者的自有资金或具有合法处分权的资金，资金来源合法，参与投资者承诺拥有的合法资产50万元(含50万元)以上。最低认购金为15万元。

　　根据中信证券结构融资部苗嘉的分析，证监会颁布的《证券公司客户资产管理业务试行办法》，证券公司可以从事三种客户资产管理业务:“为单一客户办理定向资产管理业务；为多个客户办理集合资产管理业务；为客户办理特定目的的专项资产管理业务。”其中特别提到“证券公司可以通过设立综合性集合资产管理计划办理专项资产管理业务”。该计划应该属于专项资产管理业务。