白云机场权证如何定价？

http://finance.sina.com.cn 2005年12月22日 15:36 金羊网-羊城晚报

　　本报讯明天，白云机场权证2.4亿份认沽权证上市交易，交易简称为“机场JTP1”，交易代码为“580998”。其上市后的定价有多高？

　　该权证为美式认沽权证，行权价为7元，存续期为1年。根据测算，在G穗机场股价为6元、6.50元、7元和7.50元时，其对应理论价格分别为1.25元、0.97元、0.74元和0.56元。

　　海通证券分析师杨海成指出，白云机场权证是首只美式权证，理论价值较欧式权证为高。理论上可以采用二叉树模型对美式权证进行定价。按照白云机场停盘前的收盘数据，其自然除权价为6.46元，估计其波动区间在0.28元到0.30元之间，对应的理论价值区间在0.98元至1.03元。一般来说，隐含波动率会高于历史波动率，按照历史波动率上限的150%计算，其价格约为1.41元，超过这个价位，即是过度高估。（曙光）

　　(观宇/编制)

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