权证创设也有风险

　　投资者晨雨来信问:屡见媒体报道券商通过创设武钢权证获益丰厚且无任何风险，如此好事岂不有违“三公”原则？特此想咨询券商创设成本、持有权证的风险和注销的成本？特别是武钢认沽权证的创设，每份权证冻结的保证金是多少？如果行权日要求行权的认沽权证份数超过武钢的可流通股份数，将如何保证行权？

　　本报记者常庆答:晨雨，你好！根据上海证券交易所《关于证券公司创设武钢权证有 关事项的通知》，证券公司进行权证创设需要全额抵押，以保证权证投资者在到期时100％能够行权(如果权证在到期时是价内的话)。按照全额抵押担保的要求，每创设一份武钢认沽权证证券公司需要抵押3.13元的现金，这也是武钢认沽权证的理论上的最高价值。每创设一份武钢认购权证需要抵押一份武钢股份，可以说券商创设权证需要动用很大的资金量，券商也承担了一部分的风险。抵押的数量或者金额和上证所的指导价没有必然关系。

　　关于第一个问题，海通

证券战略规划部杜远芳认为，券商是否获利、能否获利，并不是判断“三公”原则的依据。认沽权证的确有可能被创设过多的情况，不过，上证所应该也考虑到了这个问题，也许在认沽权证创设的量达到一定程度后就不会允许继续创设。从目前的情况看，不少券商在衡量了风险收益后，正在注销其先前创设的认沽权证，认沽权证到期时应该不会发生很多权证因为没有

股票行不了权的问题。投资者自己也应在快到期时选择卖掉权证或者买入股票准备行权。