荷银表示 “十一五”成明年中资股投资主线

　　本报记者李宇报道

　　荷银证券中国研究部主管范卓云日前表示，明年中资股的投资将以“十一五”规划为主线，尤其是价格改革等政策将带动相关股份走强。她认为，整体而言，明年中资股每股盈利增长将为负1％，以此推算的H股指数明年将与今年持平，维持在5200点左右，这主要是因为受到石油股盈利回落的拖累。

　　她估计，明年三月全国人大会议通过“十一五”规划之后，中国的价格机制改革将展开，包括成品油、煤、水、电、天然气和土地资源。她表示，目前内地煤炭合同价格仍低于现货价格约20％至25％，两个价格的拉近将令中国神华受益；一个更具弹性和市场化的成品油价格形成机制，将有利于扭转中石化炼油业务亏损状况。

　　荷银同时认为，在产能过剩和企业盈利受压的负面消息影响下，明年下半年投资风险将大增。在微观层次上，下半年企业的盈利将受到产能过剩的拖累，内地企业产能过剩的问题仍然没有解决。