■市场数据日评 稳步上升具有坚实基础

　　民族证券袁忠伟

　　在权重指标股率先走强的作用下，市场稳步上涨的局面在上周已基本形成。在市场平稳运行的背后，市场控制权的争夺、股改机会的把握、股票投资价值的挖掘正有序展开。

　　市场整体运行:周一，上证综指上涨0.38％，A股平均上涨0.2％，个股涨平跌的家数 比为566∶273∶513，成交金额由上一个交易日的97.4亿下降为84.2亿元；涨幅在4％以上的股票有30只，跌幅在4％以上的有4只。权重指标股方面，在连续三周领涨市场、累计跑赢市场3％后，上证180和深证100周一平均上涨0.13％，中国石化、金融街、首创股份涨1％以上，上海机场、华夏银行、中集集团、G申能跌1％以上。

　　在部分大市值

股票停牌的状况下，280权重指标股成交额比例继续维持在高位，权重股的稳定对市场发展有利。从未来市场金融创新角度分析，机构争夺市场控制权的战争才刚刚拉开帷幕。通过对比上证50当前和未来流通市值发现，中国石化未来权重最大，兖州煤业排名大幅提前，华能国际和上海石化重要性显著提高，上述四股的市场走势已经透露出实力机构的动向，而股改对价比例使上述股票的A股比H股更具投资价值。考虑股改含权，目前A股估值水平处于全球市场的低位，国内外机构投资者不会对此无动于衷。

　　板块动向:行业方面，农林牧渔以1.82％的涨幅居各行业之首，具有重组预期的秦丰农业涨8.6％，成为G股的吉林森工涨5.1％，但其股价仍低于每股净资产，亏损的低市净率股敦煌种业上涨4.9％，具有一定业绩支撑的低市净率股新农开发和荣华实业上涨2.6％左右。在股改实施之前，低市净率股投资价值正受到机构的重视。汽车业平均上涨1.01％，*ST飞彩股份、*ST亚星客车、ST山东黑豹、ST松辽汽车居涨幅前四位，除亚星客车外，其它三家公司05年亏损已成定局，投资者应注意甄别。

房地产业已经连续六周跑赢市场，周一延续强势再涨0.75％，完成股改的中华企业涨19.82％是主要原因，上周具有较大涨幅的深天地、ST世纪星源跌3％左右，投资者须及时回避短线投机股。

　　仪表器件以0.41％的跌幅居各行业之首，亏损股绵阳高新领跌4.17％，而新

能源龙头G天威保变放量下跌4％，并带动G卧龙科技、G湘电股份等相关股票跌2％左右，这提醒参与题材股的投资者必须具备较强的波段操作能力。

　　风格板块方面，中小企业板平均下跌0.66％，宁波华翔、科华生物、德豪润达、大族激光等跌2.2％以上，只有南京港、盾安环境、登海种业涨1.3％左右；虽然板块中多数公司具有良好的成长性，但06年的增长数据还须等待较长时间，而平均市盈率偏高和未来率先再融资将制约资金的介入，预计整体弱势仍将维持较长时间，这也给机构投资者布局成长股提供良机。

　　除中小企业板以外的144只G股平均上涨0.29％，涨幅在2％以上的有18只，其中中华企业、安徽合力、风神股份、同仁堂、新中基等具有良好的业绩。30只股改股平均上涨1.19％，栖霞建设、杭钢股份、九龙电力、*ST安信信托涨5％以上，只有天大天财、江铃汽车跌2％左右；鉴于具有高比例对价预期的中国石化和兖州煤业的强势上涨，投资者应当继续重点关注股改所带来的获利机会。目前中小企业板、G股、股改股和剩余A股的平均市盈率之比为1.58∶1∶1.33∶1.27(取G股为1)，尚未进入股改程序的股票整体投资价值较高。

　　每股收益0.05元以下的个股平均上涨0.42％，但换手率系数已下降至1以下，绝大部分投机资金在年底前退出已显而易见；业绩优良股前两周出现较大涨幅，换手率系数处于上升之中，投资重点转向价值股是年报公布期来临之际的必然规律。