关注化工新材料优势股

　　新时代证券郝晓辉

　　从2005年第三季度报告可以看出，多数企业增收不增利。增收又增利的上市公司在2006年将更为难能可贵，而化工新材料领域中很有希望孕育一批这样的优势企业。

　　从上市公司整体业绩的角度分析，投资的持续快速增长带来了产能的明显扩张，再 加上出口规模的节节攀升，截至2005年3季度，我国上市公司整体主营业务收入继续保持了增长，但这不能掩盖内地众多行业的蓝筹上市公司已经或者即将告别高景气区间的事实，即增收不增利，而增收又增利的公司将成为2006年的明星。

　　从行业对比分析来看，那些产能明显过剩、供求关系失衡的行业以及部分低科技含量、低附加值、低毛利率的数量导向型出口行业企业将负重前行。而致力于推动资源节约型、环境友好型社会建设的

化工新材料领域必将受益于政策优惠的井喷，其中很有希望孕育一批增收又增利的优势企业。

　　新安股份(600596)主营有机硅单体及草甘膦(一种除草剂)的生产和经营，拥有氯资源在两种产品间循环利用的专有技术，因此较同类公司有较强的成本竞争优势。最新入主的传化集团与新安股份存在上下游关系，传化入主有利于产业链延伸。该公司目前正在就未来的发展作战略筹划，新股东入主后将从战略上扶持有机硅单体，产能将稳步扩张。预计2005、2006年新安股份EPS为0.81元、0.97元，结合股改对价预期(暂且估计10送2.5)，动态市盈率分别约10倍、8倍。该股后市若回调至30天均线附近，投资者可以阶段性参与。

　　烟台万华(600309)当前国内仅有该公司独家生产MDI，国内MDI产品需求达到了近50万吨。该公司大榭岛的16万吨MDI项目已经顺利投产，公司MDI总产能将达到27万吨，届时国内MDI自给率可以大幅提高。目前中国MDI市场容量中，合成革(箱包革、鞋革、服装革)浆料和鞋底原液需求占据84％，氨纶行业占11％，而发达国家接近70％的MDI用于建筑物防水和保温。随着我国政府大力推进节能型社会的建设，MDI将在建筑物墙体以及屋顶保温方面获得广泛应用。预计2005、2006年EPS为0.65元、0.96元，结合股改的对价预期(暂估计10送2.5)，该股动态市盈率分别约16倍、11倍。30天均线附近是投资者阶段性参与该股的良机。