磁材股具备上涨基础

　　江苏天鼎秦洪

　　在热点散乱的市场中，昨日磁性材料板块却一枝独秀。今年以来的全球磁材类的上市公司股价涨势喜人，我们认为国内磁材股也有上涨基础。

　　全球磁材龙头瞄准中国

　　从目前磁性材料的行业资料来看，全球磁材业龙头正纷纷将生产基地向我国转移，比如说美国的埃格昆磁公司已关闭其在本土的烧结钕铁硼厂并将其磁粉生产线搬迁到天津，再比如说爱普生公司将粘结钕铁硼工厂全部落户上海。

　　之所以如此，主要有两方面因素，一是因为约占磁材原料成本30％的是稀土，而我国又是稀土资源储备最为丰富的国家，产能转移到我国，无疑可以得到资源优势。二是磁性材料下游需求厂商，比如说通信、汽车、计算机等全球产业巨头也纷纷将生产基地搬迁到我国，那么，作为为这些产业服务的磁性材料企业自然得跟着转向。

　　如此就推动了我国磁性材料的高速发展，在过去五年内的平均年增长速度超过了15％，而且由于全球通讯、计算机等产业向我国转移的趋势越来越明显，因此，未来数年内，磁性材料依然会保持15％的发展速度。但由于我国磁性材料起步较晚，在中低端产品领域虽具有绝对优势，但对高端领域，比如说VCM等一直处于弱势地位，所以，行业空间虽然不断拓展，但盈利能力一直处于震荡徘徊中。

　　产业升级拓展成长空间

　　磁性材料目前具备了高成长的行业特征，也相应具备了助推高成长企业的必备条件，只要磁性材料上市公司把握了高端产品，基本上也就获得了与全球磁性材料巨头竞争的实力，也就获得了取得高额利润的能力。

　　就目前来看，中科三环、北矿磁材、G韵升、G安泰A、太原刚玉等正在积极向高端领域挺进，其中中科三环与G韵升已取得了突破性的进展。据资料显示，中科三环在VCM方面已经拥有了与全球磁材巨头NEOMAX(日立金属与住友金属合并后的企业)竞争的能力，而由于中科三环的固定资产投资、劳动力成本以及原料等优势，相信随着产能的释放与质量的稳定，中科三环的确具备了成为全球磁材业的龙头企业的能力，从而能够享受着全球磁材向我国转移所带来的投资契机。同时，G韵升在VCM方面也取得了不俗的成就，在2006年，生产规模有望达到900万片/月，从而成为公司在2006年的新的利润增长点。

　　值得注意的是，由于《京都议定书》的生效，从而为磁性材料的发展提供了又一推动力，因为相当多的环保节能产品需要应用磁性材料，如此的推动力使得目前业内人士对钕铁硼等磁性材料的未来充满了信心。IEEE委员会(永磁技术委员会)委员罗阳教授推断全球钕铁硼产品价格将脱离下跌趋势，进入上升通道。正由于此，今年以来的全球磁材类的上市公司股价涨势喜人，日本的NEOMAX股价自今年以来已上升了60％。所以，不难推断，目前A股市场的磁性材料上市公司股价也有着上涨的基础，这可能也是近期磁性材料股反复活跃的基础。

　　在操作中，建议投资者可注意两个板块:一是在高端领域拓展过程中已获得成就的个股，包括G韵升、中科三环，其中中科三环目前估值仍具优势，业内研究报告依然看好；二是关注在相关领域取得突破的个股，比如说G安泰A除了在磁性材料行业获得了一席之地外，近来对新

能源产业的拓展也极具亮点，从而提升了公司的内在估值。