中石化力挺大盘缘自H股 碎步小阳有底气

　　主持人王磊嘉宾和讯信息李志刚深圳国诚投资唐汉博

　　主持人:虽然有些犹豫，但沪综指还是在昨日创出了近期收盘新高。中国石化A股对于昨日大盘功不可没，不过中石化H股(0386HK)昨日的创近期新高走势(3.925元)对A股的影响甚大，这也难怪市场似乎只有中石化在唱独角戏。正是由于上述原因，令投资者还是对大盘能否延续强势将信将疑，小阳碎步式的上行总让人不太踏实。那么当前这种不温不火的走势 是否具备良好的根基呢？

　　继续向上只是时间问题和讯信息李志刚:按照以往情况来看，每年年底都是

股票市场的一个萧条时期，12月份大盘大多以调整为主，但今年的12月份似乎不太一样，这其实是市场对来年机会的提前反映。从估值上考虑，很多蓝筹股的估值已经进入合理区间，内在具备了走强可能。而最近股改的全面启动，50ETF权证的预期推出都直接激活了市场。市场对于一些有增长趋势的蓝筹股开始重新估量其价值，对其总的预期也开始向好的方向发展。

　　经验告诉我们，小阳碎步式的上扬最有利于市场人气的逐步恢复，因为不断的小幅上扬能够增添市场对未来的预期，使场外资金能够不断向市场聚集。从最近市场的表现来看，大盘依托5日均线，显示出标准的小阳碎步趋势。

　　当然，沪市量能始终不能脱离50亿元的低量水平显示出市场存在一定分歧，中线投资者虽看好后期市场趋势，但短线内没有追捧意愿。其原因在于，首先，年底市场资金面还是偏紧的，在没有本质性因素出现的情况下，增量资金并不急于进入市场；其次，目前市场向上会受到重要阻力位，即年线1163点处的压力，向下又受到1122点的支持，大盘阶段性方向不明。经过连续多日的上行之后，市场本身已经有需要调整的要求，而且短期内市场向上冲破并站稳年线的可能性不大。

　　另外近期来看，海外市场对A股市场形成了较大支持。美国经济表现出了其中期良好的一面，市场普遍认为地产业局面并非如原先预期的那样严峻，国际机构对美国未来18个月的经济形势判断进行了上调。近期纳斯达克指数一直在年内高点附近运行，而道琼斯股指也接近了其年内高点。香港市场相对美国市场略弱一些，但香港恒生指数也已出现了明显的回升趋势，周一收于15180点，距离年内最高点15508点不到3％。

　　A股市场已经由封闭式市场逐渐地向国际靠拢，海外市场的回暖，对于整体上仍然较弱的A股市场是一个重要支持。受此影响，A股市场蓝筹中线正出现重心上扬的局面，至少市场估值不会进一步向下调整。而短线港股也多次对A股形成带动，例如中国石化最近连续走强，周一该股最高上冲到3.925元，创出近期新高。正是港股中石化的带动，使得A股市场能够形成支持。

　　因此总体来看，我们依然坚持前期的判断，认为中线市场正在转好，股票市场应该没有寒冬。短线上我们认为，市场会出现一定的反复，至少连续走强是不可能的，在年线附近应有一定的波动。

　　不用大量也可挑战1170点深圳国诚投资唐汉博:首先，上证综指在1130点附近整固有其必要性。从技术角度讲，如果取上证综指三重底平均值1072.28点为低点，取1223.57点为高点，那么其0.382处黄金分割反弹位为1130.07点。同时，上证综指在历次越过半年线之后，都需要清洗浮筹和回抽确认半年线、三重底颈线位的支撑力度。所以，目前上证综指在1130点附近的震荡整理，是市场自身发展的客观要求。

　　其次，上证综指将挑战1170点，并寻求新的箱体震荡。从昨天盘面可以看出，中国石化在下午开盘后就出现了放量拉升的走势，从而带动上证综指走强，最终沪市大盘以红盘报收。由于上市公司“股改”的速度可能提高，所以市场的相对稳定或稳中有涨，将为“股改”加速提供保障。

　　历年的岁末年初，盘面往往显示出共有的市场热点。一是投资者提前介入具有良好业绩预期和分配方案的成长价值股和大盘蓝筹股，从而推升大盘碎步前行，小阳走高；二是游资冲击题材股，从而活跃市场，带动市场人气；三是部分T类个股可能受到年底保壳重组的传闻而纷纷走强于市场。从这些市场热点来看，即使在没有放量的情况下，也足以推动大盘在犹豫中前进。

　　从投资策略看，由于岁末年初是主力资金提前布局和资产配置的过程，结合2006年宏观经济政策和行业发展趋势，我们认为完成股权分置改革的

房地产、高科技服务业、有色金属资源类、受益于政策变化的子行业(如新

能源、环保、水、天然气)以及品牌消费品、品牌医药等行业中，法人治理机构完善、业绩稳定增长的个股，将有较大的投资机会。近期操作上，建议投资者关注超跌低价题材股和前期严重贴权的G股板块。