新老划断:明年二季度

　　如果把新老划断的标准定位在60％－70％的上市公司完成股改，那么明年第二季度将达到这样的标准。

　　从全面股改以来每星期推出的数量来看，平均每星期进入股改程序的公司达到23家，预计在股改加速的背景下，平均每星期股改的公司将达到30家左右，而目前尚有900家左右公司没有股改，全部完成需要30周。按照每周30家的速度来计算，到2006年二季度末，进入 或完成股改的公司将超过900家，完全达到了新老划断的要求。

　　如果按照重点公司完成股改作为新老划断的标准来看，新老划断的时间不会超过明年二季度。在11月初召开的股改工作协调会上，地方国有控股上市公司和央企上市公司被要求在明年2月之前完成股改，一旦这些公司完成股改，也就意味着股改基本完成，新老划断可以启动。

　　综合各种因素分析，新老划断的时间可能在明年中期，

中小企业板新老划断的时间可能更早。

　　新老划断后，IPO自然启动，我们预计2006年IPO呈现三大特征:即发行定价低、发行数量增多和发行方式创新。