银行控股公司小步慢走

　　本报记者王妮娜

　　扩张的冲动让银行控股公司成为2006年银行业最大的看点之一。然而，在审慎的监管政策下，冲动的释放将缓慢而悠长。和外资成立跨行业子公司，将是未来几年国内银行控股公司扩张的主要路径。对于银行而言，最重要的是尽快明确战略定位，在专业经营还是跨行业全能经营间做出选择。

　　银监会定调发展路径

　　积极支持综合经营试点，但是谨慎观望银行走金融超市之路，反映了银监会对银行控股公司的基本态度。在国内银行风险管理体系还不健全的现实下，银监会显然更鼓励银行专业化经营。

　　综合经营有利于银行中间业务发展。中间业务不会增加风险资产，规模也就不会受到资本充足率的约束，对于长期以来高度依赖利息收入的中国银行业，中间业务是拓宽收入来源的重要途径。中国工商银行城市金融研究所所长詹向阳认为，随着利率市场化推进，是否给综合经营“松绑”关乎国内银行业的生存。

　　

银监会很早就对国际知名的全能型银行进行了深入研究。一份内部研究报告对银行通过提供多元化产品和服务系列，拓宽收入渠道，表示了高度关注。报告提到，部分国际一流银行尝试向全能银行转型，通过业务线的多元化实现持续的收益。它特别指出银行作为零售渠道销售银行保险、资产管理、消费信贷等等，使

银行收费业务不断扩张。

　　银监会主席刘明康认为，银行专业化经营与收入结构多元化并不矛盾。交叉销售是一个关键的连接点。比如，银行可以利用其庞大网络为保险、资产管理进行多种产品销售。刘明康说:“不一定非走全能银行的路，也可在风险较低情况下，(利用交叉销售)实现较为完整的产品和服务系列的创新建设。”

　　既然交叉销售可以作为一个有效的途径，改变国内银行重度依赖存贷款业务的经营模式，是否一定要以银行控股公司的形式，拓展非利息收入就很值得考虑了。尤其是综合经营对银行的风险意识和内控约束机制要求较高，在国内银行相关改革还在推进的现实条件下，银监会审慎的监管思维决定了银行控股公司将小步慢走。

　　综合经营四大亮点

　　中国工商银行城市金融研究所所长詹向阳认为，银行业开展综合经营的现实条件已经具备，四大业务领域将成为明年的亮点。

　　国内银行对综合经营其实并不陌生，詹向阳说，90年代初银行就已＋9涉足多种业务领域，但是由于缺乏管理造成较大风险。进入新世纪后，中国金融业开始交叉代理合作，也积累了不少准综合经营的经验。

　　“无论是从银行还是从监管层，以及中国的市场环境看，都为综合经营提供了土壤。”詹向阳以“水到渠成”形容银行开展综合经营的现实条件。

　　她预计2006年基金管理公司、债券业务、保险、资产管理将成为银行介入的重要领域，发展潜力不可限量。

　　外资扮演重要角色

　　外资将在“小步慢走”中扮演重要角色。随着越来越多的国内银行与境外战略投资者结成联盟，中外合资的子公司将成为银行控股公司的重要成员。

　　事实上，国内银行控股的非银行金融公司以中外合资为主。像今年批准

商业银行设立的基金管理公司，无一不是合资。银监会有关人士表示，在市场准入的时候将充分考虑外资银行的参与和作用，比如商业银行申请设立基金管理公司，有合格外资银行参与的有限审批。

　　这种安排主要为了兼顾培育利润新增长点和风险防范。银监会明确表示，业务创新和产品开发，比如衍生产品业务、财富管理、资产管理等，需要与外资银行合作，这样既可以促进金融创新，又可以规范业务流程、加强风险控制。

　　专家指出，利用并购和战略联盟的基本策略将强化商业银行的综合竞争优势，我国商业银行可以考虑采取以下三种基本途径，包括同类银行的购并和联盟、引进国内外战略投资者、业务外包或购并专业技术公司等方式，将银行的非核心业务交给专业公司处理。在国内的法律法规的监管框架下，引进国外战略投资者，成立合资子公司无疑是最现实的途径。

　　银行战略面临选择

　　专业化还是多元化，这是企业扩张过程中面临的永恒难题。在全球金融一体化趋势下，即将全面对外开放的国内银行也面临何去何从的战略选择。

　　一些银行已经表现出对全能型银行的浓厚兴趣。像中国工商银行就计划借助战略投资者的实力，进入保险和投资银行领域。但是另外一些银行更加看好专业化路径。

　　专家认为，如果商业银行连本业都无法做好，综合经营只会增加风险。刘明康在回答本报记者提问时，明确表示银行跨行业设立子公司进行经营管理，需要跨行业的专门技术和技能，这方面来不得好大喜功，必须要有丰富的经验、专门的技术和知识。

　　他列举国际大型金融超市的发展经验，提出全能银行有这样和那样的问题。不少保险公司就放弃了跨行业发展，如旅行家集团、Cigna、Getna等。他分析其主要原因是大多数消费者偏好非捆绑式的产品，尤其在中国这样的大型经济体市场，规模经济为专业化经营提供了很好的发展空间。

　　但是另一种观点认为，如果商业银行投资不扩张，很难实现利润来源多元化。2007年将全面进入中国的外资金融机构，往往是金融控股集团模式，这让长期处于分业经营格局下的国内银行，处于竞争劣势。银监会也意识到了开放后全能型外资银行将给中资银行带来的竞争，银行业开放研究小组曾在一份报告中专门提出，要借鉴国际先进银行在这方面的经验，以取长补短加快中资银行的改革和发展。

　　银行控股公司发展的背后，不仅使银行将面临战略抉择，还涉及到中国金融市场和法律体系建设，以及各金融监管机构之间如何建立监管合作协调机制，因为综合经营的重要前提是如何控制风险，防止金融风险的跨行业传递。