康达尔股改创新 大股东以送股代上市公司偿债

　　深市股改第14批平均对价10送2.9

　　本报记者 蒋飞 发自深圳

　　深圳证券交易所昨天有9家上市公司公布了股权分置改革具体的方案，9家上市公司平均对价水平为10送2.9。在这第14批股改公司中，康达尔A(000048.SZ)的股改方案具有一定的 创新意义。

　　康达尔A表示，上市公司非流通股股东除了向流通股股东送股以外，还将向公司债权人长城资产管理公司送出部分非流通股，以代偿公司部分债务。公司保荐机构认为，上述代为偿债的方式是目前股改中首次采用，具有一定的创新意义，其价值主要在于向流通股股东支付对价的同时改善了公司的基本面。

　　康达尔A的基本股改对价为流通股股东每持有10股获送3股。此外,康达尔非流通股股东向中国

长城资产管理有限公司送出11423737股本公司非流通股股份，以抵偿康达尔对中国长城资产管理公司的部分债务，抵偿债务的金额以债务重组协议签署时康达尔

股票二级市场价格为计算依据，综合考虑各方面因素协商确定。两者相加，康达尔A的对价水平达到10 送3.29。

　　公司保荐机构国海

证券投行部一位人士昨天对《第一财经日报》表示，康达尔A目前的方案还需要和流通股股东进行充分的沟通和讨论，未来也有可能调整。但该方案本身具有一定创新意义，主要是非流通股股东向公司债权人送股低偿债务，有利于提升公司净资产、减少财务费用。他同时解释说，康达尔向长城资产管理公司送出非流通股后，该部分股权并不能马上上市流通，长城资产管理公司将作出12个月不减持的承诺。

　　但是康达尔A的股改方案仍存在较大的变数。首先公司非流通股股东必须与长城资产管理公司在股改股权登记日之前达成有关债务重组协议，并确定送出非流通股抵偿债权的定价水平。

　　其次，公司控股股东所持公司所有非流通股由于涉及担保连带责任，已经被银行申请冻结。如果大股东不能按时申请解冻该部分股权，对此，已有另一家非流通股东承诺，如果大股东不能及时申请解冻，将代为垫付。

　　此外，除公布具体方案的公司外，还有中信国安(000839.SZ)和东北药(000597.SZ)等发布了提示性公告，将在近期公布股改方案。