与其临渊羡鱼不如退而织网

　　一位操盘手眼中的投资思路

　　又到岁末，A股市场出现了微妙的变化，该跌不跌，而上涨总让人觉得缺一口气。记者日前采访了国内某实力机构的操盘手（鉴于众所周知的原因，下文隐去了他的名字），他谈了自己对今后行情的看法

　　长期底部已经形成

　　记者：对于目前的大盘点位，市场的分歧很大，有人认为已经处于底部，但也有人认为沪市后市仍有跌破1000点的可能，对此你怎么看？

　　操盘手：当前的A股市场无论是从技术面、基本面，还是制度面上来看，都已经进入了一个构筑长期底部的时期。首先，四年多来持续的下跌已经基本消除了1999年以来A股市场的泡沫，2001年下跌以来最残酷的C浪下跌已经进入尾声，继续大幅向下的空间已经被封杀。其次，A股市场的估值水平已经与成熟市场完全接轨，并且已经成为亚洲新兴市场中估值水平最低的少数股票市场之一，我国的宏观调控则进一步压缩了上市公司业绩的周期性水分，夯实了基本面估值的长期基础。第三，长期困扰A股市场的股权分置问题将在明年完成，全流通市场的涨跌将与实体经济表现和上市公司业绩更加密切相关，解除制度羁绊所带来的上市公司“收益释放”过程，将产生强大的财富效应，这已经足以抵抗2006年上市公司业绩周期性下滑的趋势，A股市场持续下跌的动力也将难以出现。