财富时报：BP中国攻略大迈步 中航油引资重生

　　本报记者 马 磊

　　经历多少风风雨雨牵动无数眼球的中航油(新加坡)股份公司(以下简称中航油)重组大案12月5日终于尘埃落定，中航油重组由此画上了一个完美的句号。中国航空油料集团公司近日对媒体正式宣布：“中航油已经与外资联姻成功。”

　　中航油母公司——中国航空油料集团公司(以下简称中航油集团)联合英国石油公司(BP)亚洲投资有限公司与淡马锡的非直接全资子公司ARANDA共同注资1.3亿美元，为中航油填平了窟窿。在重组方案亮相后，中航油的股票有望在年底或明年初恢复交易。

　　BP分得20%股权

　　众所周知，

中航油去年因石油衍生产品交易引发高达5.5亿美元的资金窟窿，今年6月召开的债权人大会确定重组金额为1.3亿美元。目前来看，这一重组目标已基本实现。

　　根据中航油集团昨天与BP和ARANDA正式签署的注资协议，三方将共同向中航油注资1.3亿美元，其中，中航油集团注资7577万美元，包括老股占重组后51%股权；BP注资4400万美元，占重组后20%股权；ARANDA注资1023万美元，占重组后4.65%股权。至此，新加坡公司引入战略投资者的格局基本确定。据悉，ARANDA是淡马锡的非直接全资子公司。

　　中国航油总经理荚长斌向记者表示：“新加坡公司能够与战略投资者签署有关协议，这是我们按照国际惯例和商业化原则，积极推进重组工作并取得的又一阶段性成果。我们将与新投资者共同支持新加坡公司提高公司治理、风险管理以及国际化、商业运作方面的能力，尽快恢复股东价值和企业形象。”

　　借重组BP一举两得

　　“BP如此积极地寻求入股中航油，主要基于短期利益和长期战略这两层考虑。”一位行业人士告诉记者，从短期利益看，由于BP是中航油新加坡公司的债权人，其3家子公司拥有中航油合计3200万美元债权，重组中航油、帮助后者尽快脱困无疑有助于上述债务问题的解决。而从长期战略来看，BP对中国高达10亿美元的航空燃油市场一直心怀觊觎，成为中航油的战略投资者将大大加速BP介入这一市场的进程，并帮助其在未来相关领域开放时占得先机。这正是这一全球第二大石油巨头“中国攻略”的一部分。

　　石油界某资深人士向记者表示：“如果BP此次行动属实，其动机不在于从当前参股中航油中获利，而在于打通未来中国油气产业链条的进出口环节。”

　　事实上，BP早在中航油出现巨额亏损之初就表示了入股的愿望。中航油前总裁陈久霖曾表示，BP曾提出将中航油的亏损控制在2亿美元内的方案，并与中航油集团就合作进行过谈判。有知情人士透露，当时在谈判接近尾声时，BP召集全球董事在纽约开会，审批与中航油集团之间的合作协议，并要求中方高层随时等待。

　　对于中国航空油料市场BP表现了浓厚的兴趣，早前在华为此即专门成立了两家合资公司。事实上，BP是迄今唯一参与中国航空油料供应业务的大型跨国石油公司。

　　据接近中航油重组的一位官员称，中航油陷入困境后，中国也需要外资合作伙伴带来国际管理经验，并希望合作方擅长风险管理。一位了解中航油的人士认为，中航油与中国航空油料集团对BP的投资将会表示欢迎。因为BP能提供专业知识，指导中航油采购燃料，并给中航油提供衍生品交易建议。

　　“事实上，BP在中国石化领域的开拓，正是通过与我国大型石油、石化企业的合资合作，从上游勘探开发向下游石化产品生产，从天然气的生产和进口、航空燃油供应、液化石油气的进口及营销向加油站零售业务、化工合资企业不断渗透，最终覆盖了中国石油石化行业的整个产业链。”业内人士分析说。

　　另据了解，BP旗下的AirBP是目前中国航空燃油供应市场的首家、也是唯一一家大型外资石油企业。更有知情人士分析，BP欲成为中国航油的战略投资者，可能是着眼于中国航油在上海浦东机场的股份，这将是BP拓展其在中国航油市场最容易的路子。中国航油持有浦东国际机场油料公司33%的股份，是该机场最主要的航油供应商。

　　记者了解到，中航油集团、BP与中航油此次还专门签署了一份谅解备忘录，根据这份备忘录，双方约定中航油

股票恢复上市后，由集团公司和BP拟分别向中航油注入营业资产，该资产能够为中航油业务提供协作和补充效益，以加强中航油的资产基础、盈利能力和盈利预期，提高股东价值。此外，中航油将向债权人发出认购重组后扩大股本约10%股份的建议，金额为2200万美元。同时，中航油将把每5股面值0.05新元的普通股，合并为每1股面值0.25新元的普通股。

　　根据股权投资协议，BP将在中航油董事会任命两名董事，并可以对公司关键的贸易、公司治理和职位任免做出决定。