纺织出口关税使命暂告完成

　　明年1月1日起，纺织品出口关税将停止征收，这为该税种在2005年里“一波四折”的历程画上了句号

　　主持人:刘敏慧嘉宾:光大证券研究所李婕国信证券研究所高芳敏

　　取消在意料之中

　　主持人:2005年里，关于纺织品的出口关税政策调整共经历了四次:第一次加税，是我国针对配额取消，所采取的主动限制措施；之后，由于欧美设限日益迫切，我国作出让步再次提高关税；但在美国正式决定设限后，国家先后两次取消了对特保产品的关税。而从明年1月1日起，纺织品出口关税将停止征收。

　　很明显，

纺织品的税率调整都是针对当时贸易摩擦形势和谈判形势作出的。明年1月1日起取消关税，将对行业有什么新的影响？

　　李婕:加征出口关税本来是为了缓解欧美与中国纺织品谈判的紧张气氛。目前中美、中欧均已达成协议，2006年恢复配额，在这种情况下，向纺织企业征收关税已无必要，取消出口关税是在意料之中。综合测算，今年四次关税调整导致纺织品全年出口成本增加约25亿元。

　　经过前面的调整后，目前尚在征收出口税的产品有51项，全部为服装产品，除棉制女式大衣、斗蓬的税率为4元/件、其他塑料或橡胶处理化纤制女外装税率为1元/件外，其他产品税率均为0.2元/件(套)或0.3元/件(套)。

　　明年1月1日起取消关税，将降低这些产品的出口成本，相关企业均将受益。

　　上市公司中，外销型服装公司受益最大，其次为从面料向服装延伸的公司和以内销为主的服装类公司。

　　高芳敏:整体上看，取消剩余纺织产品出口关税对行业的正面影响十分有限。相比于人民币在未来的升值预期，取消出口关税对行业的实质意义不大。考虑到中欧、中美纺织品谈判的先例，取消对所有国家的出口关税可能引发其他国家步欧美后尘。因此，由取消出口关税而可能导致的贸易摩擦“多米诺”效应更值得关注。而本次取消出口关税是否会与人民币再次升值有关，我们仍需要跟踪。

　　明年纺织业利润率将回落

　　主持人:对行业2006年纺织品出口和纺织业前景如何看？

　　李婕:停止征收出口税无疑将降低相关企业出口成本。但同时要看到，日前

商务部公布了2006年度21种输美纺织品出口许可数量招标初步中标结果最低价格，此次中标结果中部分种类价格偏高。

　　高价获得的招标份额，将在一定程度上拉高21类协议产品生产企业的整体出口成本。而配额成本的增加，将在一定程度上刺激出口价格的上涨。我们预计，在这些因素综合影响下，行业整体产品出口均价将维持相对的稳定。

　　2006年由于局部恢复主动配额，对行业出口将造成一定负面影响。依据中美、中欧协议预测，2006年对美和对欧出口增幅分别将为34％和29％。结合出口格局测算，2006年纺织业整体出口增幅将为18％。与此同时，我们预计棉价将呈波段缓慢上升态势，2006年棉花均价将比2005年上涨7.6％。

　　在行业出口增幅和利润率均呈回落的状态下，预计纺织行业2006年利润增幅将有所回落，整体利润率将降到3.1％。

　　高芳敏:我们预计2006年、2007年纺织业出口增幅分别为18.4％和18.8％。

　　考虑到招标成本对企业的影响，因此行业利润率水平将继续处于下降通道，预计全行业利润率为2.5％。

　　李婕:由于中国纺织业在人工成本、资源、劳动生产率、产业集群的配套、技术装备水平和规模六个方面具有综合国际

竞争力，所以从长期角度，我们仍看好中国纺织业在全球产业格局中的竞争态势和发展前景。在2008年后的完全自由贸易环境下，中国纺织业的竞争优势和配额取消机遇将凸现。

　　由于纺织行业产品同质化程度高，进入门槛低，且前期基于配额取消的新增产能过多，将加剧行业竞争。产业链完善程度高、子行业所处价值区间高、议价能力较强的优势公司将从行业整合中胜出。