北京首证：石化板块难以持续走强

　　北京首证

　　近期，石化板块表现出色。不仅中国石化突破年线后继续震荡上行，扬子石化、齐鲁石化等个股也都在量能配合下创出了年内新高。而石化板块的短线活跃也对市场产生了积极影响。但从中长线角度而言，石化板块持续走强的可能性不大。

　　“私有化”预期刺激石化板块活跃

　　近期蓝筹股活跃程度开始提高。而作为蓝筹股群体的一个重要组成部分，石化板块充当了蓝筹股行情的代表，进而也表现出更强一些的弹性。更重要的是，市场对中国石化整合旗下公司的预期刺激了石化板块的反复活跃。

　　此前有媒体报道，中国石化有可能私有化其上市的附属公司，甚至连私有化的具体时间表及收购价都列了出来。但中国石化出面进行了澄清。不过，在澄清公告的最后，中国石化表示:“目前，就未来有可能进行的私有化，中国石化就时间、价格、其他条款而言并没有确实的计划”。这也意味着中国石化未来对旗下公司进行私有化运作可能并非空穴来风，只是没有具体的时间表而已。

　　今年以来，中石化、中石油等巨头的整合倍受关注。上个月初，随着中国石化旗下在港上市的镇海炼化停牌，拉开了中国石化整合旗下资产的帷幕。目前市场分析认为，中国石化旗下公司必会被整合而不会股改，理由是，采用向旗下公司支付对价的方式进行股改会损害中国石化外资股东的利益，引发法律问题。即使能摆脱诉讼，中国石化也不会拿此来开罪外资股东，损害自己良好的市场形象。我们认为，尽管中国石化对旗下上市公司进行私有化的难度比较大，但中国石化整合旗下资产的思路不会改变，整合只是时间问题。

　　持续走强困难较大

　　近期行情呈现出清晰的热点快速轮动格局，石化板块也只是这轮动格局中的一个分支，对此投资者必须有清醒认识。而从基本面来看，石化行业的发展前景也不明朗。中线来看，石油石化行业总体的基本面在走弱。

原油价格无论涨跌，对石油石化股的影响都偏负面。炼油业务仍受成品油定价机制的制约；石化业务处于高油价打压之下的不稳定状态。很多石化股也面临着业绩下滑压力，因此石化行业的发展前景并不乐观。很多机构都将石化板块评级为中性，相应也将制约石化板块的后续行情的发展。

　　关注“私有化”赋予的波段机会

　　在中国石化整合旗下资产的预期下，石化板块有一定的反弹机会，但正如我们上面所分析的，石化板块的中线发展并不乐观，因此决定了石化板块难以持续走强，因此投资者应该以短线思维指导操作，注意适当逢高减仓操作。

　　而对于稳健的投资者而言，应该关注石化行业中的优势企业。虽然石化行业的景气程度下降，但是其中的优势企业还是值得投资者中线追踪的，如关注战略资源的上游企业，具有高行业壁垒的公司，具有低成本优势的公司等。

　　另外，

股权分置是当前证券市场的重中之重。股权分置的快速推进，使得中国石化和中国石油当年的上市承诺有望加快解决。而通过前面的分析可以知道，市场关于中国石化对旗下公司私有化运作的传言并非空穴来风。相应私有化运作过程中也将赋予市场一定的波段机会，其中扬子石化、齐鲁石化及上海石化等都可以适当追踪，并注意波段操作。

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