阶段调整着眼年报

　　第一证券楼栋

　　周二中小板表现不佳，中小板指数在前日追随大盘上攻受阻后昨日转入调整，盘中最高跌幅达到17点。有40只个股出现下调，平均跌幅为0.75％。结合近期走势来看，中小板总体上以调整消化获利盘为主，但其上升通道始终没有受到彻底破坏。

　　结合中小板模拟指数来看，中小板指数自2005年6月8日起沿江恩45度线构筑了一条近乎标准的上升趋势线。中小板指数在正式推出后，虽然因获利盘抛售而在短短四个交易日累计下跌了近7.36％，但所幸指数在其上升通道下沿迅速止跌企稳，随后在通道下沿与60日均线之间展开整理，保证了上升通道的完整性。

　　中小板个股在指数带领下进入了阶段整理过程。近一周时间内，众多个股在当天的波动范围均不大，基本均在3％以内，昨日盘面也是如此。我们可以看到，除鑫富药业外，昨日其余个股的涨跌幅均没有超过3％，可见板块的整体整理姿态是较为明显的。同时，在经过了近期调整后，板块在前期强势上扬过程中所积累的获利筹码得到了充分消化。我们不妨来看一下板块中较具代表性的个股新和成。从其复权走势图来看，该股自6月以来一直维持强势上扬格局，其中进行过三次下调整理，而在最近的一个调整过程中，其价格已基本接近第二次调整后上涨行情的起点。可见在这一波调整过程中，主力资金的获利筹码已经充分得到消化，其持仓成本也得到了有效降低。

　　此外，年关将至，各个公司的年报业绩也将基本定型。从昨日披露业绩预告的思源电气公告内容来看，该公司经初步测算，预计2005年度净利润(合并报表)比上年度同期同比增长50％以上。而从三季报来看，思源电气的业绩在中小板中仅属中流水平。一个业绩中流的企业尚能取得同比净利润增长50％以上的优秀业绩，我们有理由相信，中小板的整体业绩仍将为投资者交上一份满意的答卷，板块也因此有望再掀波澜。如此一来，目前主流资金较低的持仓成本，也使其在未来的年报行情中更易于操作。

　　总的来看，板块前期强势上扬过程中所积累的压力，已经在近期的调整过程中得到了充分释放，这也为中小板在年报行情中有出色表现奠定了扎实的基础。可以说，板块近期的调整在某种意义上起到了一个承前启后的作用，可谓是来的非常及时。操作上，建议投资者可以选择一些绩优个股进行逢低吸纳。