出价356亿收购柏林顿 康菲石油公司再掀能源业并购潮

　　本报记者李豫川北京报道

　　美国第三大石油企业——康菲石油公司(ConocoPhillips)12日宣布，将出价356亿美元收购同行业的柏林顿资源公司(BurlingtonRe鄄sources)，这是自2001年11月以来美国能源业最大的一宗并购交易，当年也是Conoco石油公司与Phillips石油公司合并成立了康菲石油公司，合并规模达250亿美元。

　　康菲再度出手

　　根据初步的收购协议，柏林顿资源公司股东每股将获得46.50美元现金和0.7214股康菲石油普通股。参照康菲石油上周五的收盘价，交易价格约合每股92美元。

　　根据两家企业上周五的收盘价，以及截至9月30日各自的债务水平，合并后的康菲石油公司的企业价值为1350亿美元(

股票总市值1060亿美元，净债务及优先证券价值290亿美元)。康菲石油公司和柏林顿资源公司的现有股东在合并后企业的持股比例将分别为83％左右和17％左右。

　　康菲石油公司首席执行官詹姆斯·马尔瓦预计，在合并交易完成后，每年的税前成本节约额约为3.75亿美元，此项交易将于2006年上半年完成。

　　分析人士称，此举有助于康菲石油提高其在北美地区的原油产量，新公司拥有的原油储量将达105亿桶当量，日产量将达230万桶。这将使市值原本排名全美第三的康菲石油公司进一步缩小其与排名第二的雪佛龙公司之间的差距。

　　但有关交易的消息在华尔街受到怀疑。康菲石油公司自己也坦承，此项交易将略微稀释近期每股收益，并将使得近期产量增长和每股现金流有所增加。消息公布后，被收购的柏林顿公司股价13日在纽交所飙升8.42％，收于82.50美元。而康菲石油公司股价下挫3.04％，收于61.15美元。

　　盈利丰厚助长资本开支

　　受惠于油价高企，包括康菲石油公司在内的石油企业今年都赚得盆盈钵满。数据显示，埃克森－美孚、雪佛龙、康菲、BP和皇家壳牌等五家石油公司公布的今年第三季度的利润总额已超过310亿美元。截至9月30日的今年前三季度，康菲石油公司的总收入达1312亿美元，实现利润98.5亿美元。因此，该公司增加了资本支出，一方面提高生产能力，另一方面则四处跑马圈地。

　　康菲首席执行官詹姆斯·马尔瓦11月称，2005年年景不错，强劲的经营和财务表现将有助于公司采取措施去应对行业在

能源需求持续增长的情况下所面临的挑战。康菲石油已将负债资本比率的目标区间下调至15％－20％，并表示公司的财务战略包括年度股息增长和股票回购。

　　马尔瓦透露，该公司已经拨出120亿美元款项用于2006年的投资活动，该公司将提高炼油产能，并在全球范围内拓展天然气勘探业务，其中包括投资13亿美元在美东海岸和海湾扩建炼油厂。

　　另外，康菲石油公司还于今年10月25日宣布，该公司在第三财季结束时，已将其所持有的俄罗斯卢克石油公司的股份增至14.8％。2004年9月，康菲石油公司支付近20亿美元，购得卢克石油公司7.6％的股份，在今年6月时增持至12.6％。随后，两家公司还公布了一项合作协议，康菲石油承诺将通过公开市场把所持的卢克公司股份增至20％。

　　石油业并购交易有望增长

　　随着石油企业利润飞涨以及人们对未来供给的日益忧虑，有人预计油气行业将达成更多的大额并购交易。瑞士信贷第一波士顿(CSFB)投资银行家韦恩伯格说:“石油巨擘手头的现金增加了，但大多数公司并没有充足的储备来增加内部增长机会，因此，他们将目光转向了资本市场，收购一些有增长潜力的公司，以期扩大产能、替换储备。”

　　能源行业内部的并购活动一直呈现上升势头，并购交易金额往往都很高。虽然今年初雪佛龙公司与中海油竞购

优尼科石油公司一度引起了轰动，但在最近几个月以来，全球石油业其实也达成了一些较大的并购，如KinderMorgan公司以55亿美元收购特雷森公司(Terasen)、西方石油公司(OPC)以39亿美元收购Vintage石油公司、中石油国际公司以39亿美元收购哈萨克石油公司等。

　　华尔街的投行银行家们预计，石油业的并购热潮在今后数月将继续上升，加拿大自然资源公司、法宝能源公司、Nexen公司、森林石油公司和先锋自然资源公司等都有可能成为被收购目标。潜在买家则是康菲石油公司、壳牌公司等巨头。