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昨日，中小企业板股票表现不佳，在大盘尾市强劲反弹的背景下，终盘时只有10只股票翻红，中小企业板指数更是最低探到1341.35点，收盘较上一交易日下跌了0.69%。
中小企业板作为全面股改以来完毕的第一板块，在12月1日指数发布之前的活跃表现，曾经令很多没有及时跟进的投资者扼腕叹息。但股指发布后，该板块却走出典型的调整态势。究其原因，导致本周该板块集体走软的因素主要有以下几个方面：
首先，介入资金性质决定了该板块的活跃不可能长久。中小企业板股票由于流通盘小，一向是短线资金的乐园，前期的活跃，主要是其即将公布中小企业板指数和股改最先完成的预期所致，市场对其追捧以短线获取差价为主，具有明显的投机性。因此，当这两个预期全部兑现之后，市场对其兴趣的骤减并不奇怪。
第二，受制于扩容预期。当前，市场各方对于尽快恢复新股发行的呼声，使得中小企业板扩容预期进一步提升。尽管新股发行在吸引增量资金方面有一定的积极意义，但在对过度圈钱背景下所形成的扩容恐惧，依然对股指起到明显的制约作用。尤其是一旦IPO开闸，将在新老划断背景下进行全流通发行，对目前中小企业板的股价将起到较大的拖累作用。据统计，目前中小企业板的平均总股本为1.12亿股，平均流通股本为4441万股，如果即将发行的新股规模与目前中小企业板个股相似，那么发行数量几乎都将超过一亿股，与目前平均不到5000万流通股的上市公司相比，流通盘将扩大一倍多。此外，目前中小企业板的平均市盈率为25倍左右，远高于两市主板的平均市盈率水平，而全流通背景下新股的发行市盈率一般会远低于25倍。因此，伴随扩容而来的比价效应，也将给目前的股价施加压力。
因此，投机性题材的缺失及扩容预期才是影响该板块近期表现的主要因素。投资者可在操作中适当回避其中的风险。北京证券 吴琪
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