证监会人士：西部应以高回报激活民间资本市场

　　信报记者 邱敏 报道

　　“雪”中

　　没人送炭

　　12月11日，金源酒店聚集了几百位寻资的企业家，而投资者只有屈指可数的20来家。在本次投融资对接会上，重庆大多数中小企业的项目都想在这次机会中找到“婆家”，取得宝贵的资金。但事实证明，钱的确不是那么好“弄”的。

　　中国证监会上市公司监管部副主任童道驰在论坛上发言称，发展直接融资，提高西部回报的诱惑力，才能建立起资本市场，服务于西部地区。在西部地区的经济发展中，中小企业起着十分重要的作用，但其壮大因为本身资金的局限性而困难不少。近几年《中小企业促进法》的实施以及政策对他们的扶持，都没有彻底解决这一问题。

　　融资往往首先想到的是银行，但是中小企业很多才起步，没有信誉基础。作为银行来说他们首先要考虑风险，对于高风险的融资无能为力。银行方面首先会贷款给信誉好、有一定实力的企业。童道驰认为这是“锦上添花”，没法“雪中送炭”。

　　西部的钱从何处而来？国家给了政策，那么政策如何能转化成钱呢？既然西部有广阔的土地，丰腴的自然资源和消费市场，那么企业是否能在民间融资中取得收益，这需要看自身的条件以及资本市场是否成熟。据其介绍，美国在发展西部的时候，则是通过

证券这一平台，西部地区吸引了东部大量的投资者，最终搞好了西部地区建设。

　　童道驰认为，当投资者遇见“高风险”的时候，他会三思而行。如果当他们看到“高回报”时，会对他们产生诱惑。所以，西部地区以“高回报”的方式争取民间融资，是当前很多企业应当考虑的方式。

　　老总不懂

　　金融术语

　　本次对接会开场半小时后，投资方对面的座位上却空空如也。不少的企业依旧是拿着一堆资料发给投资方。对这一点美国一家投资公司代表极其不满意。他认为既然有面对面谈的机会，何必要看这些宣传资料。

　　记者在现场看到，一位企业老板在谈论自己的项目时，因为美国公司代表讲了几句英文而败下阵来。虽然投资方代表一再用中文解释，但是这位老板还是不敢上阵。

　　随后，记者从重庆某县经委一负责人处了解到，因为前来的老总文化程度普遍不高，虽然有头脑，但是却经常听不懂投资方一些金融专业术语，沟通有些困难。而沟通困难则不能阐明自己的项目的优点，不能吸引住投资者。那么一系列的工作就无从开展，更谈不上机会。

　　对接会上，很多企业老板纷纷派自己的员工去散发宣传资料。一位老板在接受记者采访时说，他们公司如今严重缺乏有经验的谈判者，这在一定程度上限制了企业与投资者的沟通。

　　急需寻找

　　外援专家

　　美国洛克投资公司代表宫先生称，他们非常希望能和融资者讨论项目，这样既可以看到融资者的诚意，也能从谈判中了解到融资方管理者的能力。如果每次对接会上都拿回一大堆资料，相信很多的投资者对这些宣传性的资料没有兴趣看完。

　　宫先生发表自己意见时认为，融资方最好把企业的情况和融资计划表达成简明、有说服力的书面文档，使投资者通过相关材料对企业有清楚的认识和激发投资兴趣。需要注意的是，随着融资各项工作的到位，内部操作人员专业素质缺乏亦可能导致融资谈判失败，所以适时组织内部人员参加专业培训也是准备工作的重点。

　　宫先生建议，中小企业如果缺乏谈判人员，可以聘请外部专家。因为企业家往往缺乏融资经验与时间精力，因此寻求外部人士的指点和帮助十分必要。聘请专业融资顾问应该是最好的选择。

　　口号毁掉

　　投资好感

　　为了吸引投资者，一些企业往往为展现自己实力和信心而空喊口号。

　　在此次投融资对接会上，贵州省某公司对美国“NASDAQ”投资公司代表一连喊了自己企业的4个“第一”。然而，他的“第一”并没有获得投资方的好感。NASDAQ首席代表BILL先生直截了当地说：“EXCURE ME，PLESE COME BACK，THE FOCUS TO DIGURE。”

　　事后，记者采访BILL先生时，他认为如今有很多企业乱喊“第一”的口号，比如生态环境最好，交通最好，潜力最大等等。作为一个企业，自己的优势和自信都很重要，但是必须依靠数据来证明，一切的问题都要回到数据上来，空喊口号是没有用的。

　　反复评估

　　难倒企业

　　有了好的项目，却因为承受不住一次又一次的评估费用作罢。重庆纪安石材公司总经理熊志航为此十分苦恼。他告诉记者：我现在只需要500万，两年内企业就能赚1000万。可谁给我这笔启动资金呢？

　　熊老板每次参加这类会议时，都会在包里带上自己的产品——一种镀金属的大理石

装修材料。但尽管他带上专利证书、好的产品和十分的诚意但还是屡遭失败。

　　他告诉记者，从2003年他申请专利之后，就开始通过各种途径寻找投资者。在重庆的几届“高交会”都有投资者对他这一项目非常有兴趣。然而，当一切工作做好之后，投资者都会要求他去会计师事务所做资产证明和

审计。国外的投资者多不相信内地融资方出具的评估材料，于是双方协商到新的中介机构来重新认定。

　　熊老板的企业在北京或上海做一次评估需要的费用大约是两万多元，而每次都因为新的评估材料和自己的略有不同，投资者认为他不诚实而拒绝合作。熊老板告诉记者，他一共做了3次评估，花费在10万以上。而一旦没有找到“婆家”，这次精心准备的材料就废了。他表示十分看好自己的专利技术，可没有想到寻求资金是如此的困难。

　　在这次对接会上，又有美国的两家公司和香港的一家投资公司看上了他的项目，如今他又面临再次做“审计材料”，而这意味着又是一笔费用。

　　在接受采访中，熊老板期待重庆有一家公信力很好的中介机构，在国际国内上能得到公众认可，让他这类刚起步的企业只做一次评估和资产证明就行了。