半年线将成多空分水岭

　　文/海通证券丁险峰

　　我们认为，120日均线将构成股指的中线多空分水岭。

　　从均线角度看，自8月19日以来，120日均线已经清晰分割了股指的中线运动轨迹，股指近期三次到达120日均线都无功而返。在股指未能连续3个交易日有效站稳120日均线前， 目前依然只能认为股指由下向上3次考验120日均线在性质上属于技术反抽。

　　此外，120日线目前在1119点，与江恩百分比调整共同构成空间上的共振。从江恩理论角度看，自7月19日的低点1004点上升到9月20日的高点1223点，共上升219点，回落的50％位置在1114点；由1223下跌到1068点，反弹1/3位置在1118点，与1114点相当接近，在空间上构成共振关系。

　　因此，如果后市指数冲破120日线的阻力，则中线走势将向好；否则，根据波浪理论，指数仍有一定下跌空间。

　　从波浪理论角度看，自1223点以来的下跌可能以大A－B－C段调整结构出现。目前已经完成大A浪，大B浪调整也已经结束。具体数浪为:1223点到10月28日1067点构成大A浪调整；大B浪调整以平坦型展开反弹，从1067点到1117点为其中的小a浪，由11月9日的1117点下跌到11月16日1075点为小b浪结构，由1075点反弹到11月21日的1122点完成小c浪结构。目前进入大C浪调整，由11月21日的1122点下跌到12月6日的1074点为其中的小a浪调整，目前为小b浪反弹。理论上，C浪与A浪幅度相等，由于大A浪下跌幅度为1223－1067=156点，则C浪下跌目标在1122－156=962点。