资金面压制反弹空间

　　虽然本周两市股指在蓝筹股的带领下出现反弹，但成交量却始终未能有效放大，这无疑将在很大程度上限制反弹的空间和持续时间。无论从年末因素还是市场现状来看，近期市场资金面都难以乐观，市场反弹空间也将因此受到压制。

　　资金压力首先来自年末结账因素。无论是对于机构投资者还是以私募基金为代表的民间资金，他们都难以摆脱年末结账所带来的资金压力。同时，券商自营业务年底也面临更 大的规范压力，部分券商只能卖不能买，更为年底资金面增添了很大压力。

　　权证也会继续分流市场资金。扩容虽然使得权证热逐渐降温，但在投资者对于市场预期未发生太大改变的情况下，权证的赚钱效应仍具有很大吸引力。另外，虽然权证市场整体上的降温趋势仍会持续，但个别权证的强势可能依然会在短期持续。同时，今后新的权证产品的上市会不时吸引市场资金注意力。权证的“抽血效应”虽然减退，但不会完全消失。

　　制度变革使投资者预留资金，未雨绸缪。近期有关

新股发行新规即将发布的消息不绝于耳，投资者也在纷纷猜测新股发行何时开闸，对新股虎视眈眈的机构不可能不预留资金提前准备。相对于市场上的蓝筹股，新股的吸引力是不言而喻的，何况蓝筹股是否被低估尚要等待新股的检验。在这种情况下，机构不可能把压箱底的资金全都投入现在的市场。