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随着权证交易量越来越大，一场关于权证是向股市“输血”还是“抽血”的争论正在展开。一些观点认为，权证的出现造成了股市资金的分流，使得本已疲弱的股市更加欲振乏力；但反对者认为，权证并不是造成股市资金不足的原因，而且在创设机制作用下，权证还向股市输送了资金。
“权证正在将大量资金从股市吸走。”指着电脑屏幕上权证的成交数字，资金超过
200万的陈先生说，但他表示无法估算权证到底吸走了股市多少资金。与陈先生持相近观点的还包括股票市场中的其它积极参与者，他们指责说，权证T＋0交易制度吸引了投资股票的股市资金转向权证交易，从而造成了股指下跌。
这种观点引起了不少股市投资者的共鸣，但也遭到了部分券商反驳。
海通证券的杨海成认为，首先，股票市场的缩量下跌原因是多方面的，比如上市公司业绩乏善可陈、股改中不确定因素太多、年底资金量短缺、新股发行预期等，一定要迁怒于权证市场过于情绪化。其次，权证交易本身T＋0的特征放大了实际资金占用量，不能简单对比权证市场的成交量和股票市场的成交量。
“权证市场的T+0制度、杠杆效应以及较宽的涨跌幅限制，对于短线投机资金的吸引力显而易见，在目前所有权证都远远大于理论价值的权证市场，可以说参与权证交易的绝大部分资金都具有极强的投机性。这部分资金即使在股市上，又会在蓝筹股、大盘股上有多少投资？”杨海成说。
另一位券商人士指出：“周一权证成交72亿元，股市成交93亿元，上证综指下跌1.38％，乍一看似乎是权证造成了股市失血；但是周二权证成交超过了100亿元，增加了28亿元，股市成交90亿元，只少了3亿元，然而上证综指还上涨了0.8％。你还能说权证造成股市失血吗？”
“权证给股市带来的增量资金倒是实实在在的，”他说，“就武钢认购权证而言，目前券商已经创设了6.64亿份，根据有关要求，券商必须买入相应的武钢股票作为担保。以平均每股2.8元计算，仅此一项就为股市带来了18亿资金。”本报记者叶展
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