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中信建投称大事件导致明年主题多元化


http://finance.sina.com.cn 2005年12月06日 07:58 中国证券报

  记者 龙跃 广西报道

  “经济增长的结构性变化、股权分置改革对完善公司治理的推动、全流通所带来的多样性生态格局等‘大事件’将决定2006年市场的趋势。在盈利模式和博弈格局将发生改变的背景下,投资策略的重点应转向对‘多主题’投资机会的把握。”中信建投证券日前在“2006年投资策略报告会”上提出了上述观点。

  中信建投表示,从宏观层面看,经济减速将宣告企业厚利时代的终止,2006年上市公司利润增长水平可能重现2002年之前的负增长的情况,利润下降将至少在10%以上;从制度层面来看,G股板块通过股改后,治理结构得到改善,流动性得到加强,市场并购机会更多,政策支持可能性更大,该板块明年的投资价值与机会将更为明显;从市场层面看,资金结构多元化态势正在加强,保险、社保、QFII和非流通股股东与基金平分天下的多元化资金结构格局将会是2006年市场的一个重要特征。

  中信建投同时指出,上述“大事件”将使市场结构、深度、广度发生深刻变化,市场投资风格和投资主题也将更加多样化。投资者在2006年应将投资视点聚焦在以下主题之上:其一,在行业投资方面,关注具有稳定增长预期的行业,包括具垄断性质的消费行业、服务行业、具垄断定价能力的行业,以及能分享最多经济利润的

能源行业;其二,更应关注G股板块分化过程中的长期投资机会和阶段性投机机会;其三,关注资本市场功能重启后的机会,如全流通背景下的并购与重组、整合资源过程中的回购概念、非流通股在获准流通后的溢价等;其四,把握重大产业、经济政策和规划中的投资机会,如3G启动、
数字电视
产业化、电力建设步伐加快、资源价格市场化等事件带来的机会。


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