券商发展曙光初现

　　□齐鲁证券研发中心总经理　孟庆胜

　　修改后的《公司法》、《证券法》将于2006年1月1日起正式实施。此次两法修改不仅是内容上的修订，更因证券市场正在经历一次脱胎换骨式的发展而赋予其特殊内涵。在此背景下，券商发展正逐步迈入规范轨道，权证创设的推出虽然还有待完善，但毕竟从真正意义上为新标准下的优势券商通过创新获取阳光利润开了闸，由此将推动中国证券市场的健康 持久发展。

　　目前出现的这种券商发展势头来之不易。由于经验不足、规划不够、心态不稳，整个行业几乎遭受灭顶之灾，这其中很大一部分责任实际上归咎于券商自己。比如前些年券商投行为了获取那么一点利益，睁一眼闭一眼让众多劣质公司上市，造假似乎成了业内的习惯，大家见怪不怪，以致泡沫破灭后，自己的自营和资产管理部门要为那点上市费成倍几十倍甚至几百倍的往里赔钱交“学费”，真是搬起石头砸了自己的脚。券商研究近年来取得了突飞猛进的发展，机构时代研究人员成了香饽饽，年薪动辄几十万，但其与公司的发展感觉好似两张皮：一方面是研究创造价值，一些研究机构从基金公司那里分得了数量不菲的佣金，风光无限；另一方面，却是自己的公司在苦苦挣扎，有的濒临破产，有的甚至已经关闭清算。券商研究服务基金是好事，在一段时期内也是一个方向，因为研究成果在基金那里得到了某种程度的认可，实现了研究的价值，而且他们与基金公司一起为整个行业投资理念的转型做出了努力和贡献。但同时也应该处理好服务内部和外部的关系———皮之不存，毛将焉附？面对连续多年的全行业亏损，除了政府和监管部门尽责之外，整个研究界是否也应行动起来，不只为了研究，还为公司；不仅为了现在，还　　为将来外资券商大规模介入后将经受的再一次洗礼。

　　

证券业内的心态浮躁是行业的一个特点，从早年的手拿大哥大、腰挎BP机，到后来随股市暴升而腰包剧增，身价倍涨，在“实战派”、金钱决定一切的心理作用下，有些人脾气牛了，眼光高了，殊不知作为虚拟经济的股市涨得快，跌得也急，赚到手的钱转眼间不但没了，还赔进去不少本钱，有的甚至血本全无。其实，股市是一所大学校，虚拟的东西最忌空虚，我们竭尽全力，用尽浑身解数还不一定认识它、驾驭它，更何况一知半解，毛手毛脚，心高气虚了。现在看来，瞎子摸象、以虚对虚的做法使我们付出了惨痛的代价，也使我们懂得了许多。

　　值得欣喜的是，痛定思痛后终于有了转机：在各方的努力下，一批稳健的实力机构加入到新券商大股东行列，券商经营理念渐趋成熟，务实规范稳健创新成为证券行业的主旋律。这种浴火重生尤其让人倍感珍惜。券商是证券市场的重要力量，是联系上市公司和投资者的纽带，只有券商获得新生，市场的基础才能夯实，发展才能步入正轨。尽管国内券商的整合还有一个过程，但我们毕竟看到了一缕曙光。今后的券商将是新型的券商，市场将是新型的市场，展现在投资者面前的将是一个经得起考验、值得信赖的市场！让我们在企盼中等待着这一时刻的到来。