低位整理为主

　　文/西南证券研发中心闫莉

　　股指继续下行的可能性大，但空间有限，更多表现为低位整理。

　　上证指数周一尝试上攻半年线，因未得到成交量放大支持，受阻回落，之后几天震荡下行，周K线收19点小阴线。周K线“十字星＋小阴”的组合，意味着调整还将继续，但是 成交量已经严重萎缩，扣除权证交易量，沪市周成交金额不到240亿元，接近地量水平，表明下行动力不足。

　　从形态上看，从10月下旬开始，股指的运行构成了一个向上收敛的三角形。本周初股指刚好处于三角形上沿，时间上也正好落在三角形1/2－3/4的位置，应该说是一个向上突破的理想状态，但是由于成交不配合没能形成突破，错过了最好的突破时机，三角形被告失败。后市股指的运行可能演变为箱体震荡，箱体区间为1080－1120点，最新收盘为1194点，因此下行空间有限。

　　从技术指标来看，摆动KDJ已经掉头向下，目前处于中部位置，还有下行空间，预示股指的调整还没有到位。