权证对价再显市场魅力

　　□记者熊永红

　　G鞍钢、G万科A复牌首日实际分别上涨14.76％、6.7％

　　昨日，G鞍钢、G万科A实施股改对价安排后首日复牌交易，二级市场股价实际涨幅分别达到14.76％、6.7％，成交量分别达到1.6638亿股、1.0539亿股，成交金额分别达到6.8 553亿元、4.0241亿元，良好的市场表现表明，它们包含权证的对价安排在继G武钢之后再次得到了市场的高度认可。而两只股票收盘价分别低于其H股和B股价格，也凸现出其长期投资价值。

　　鞍钢新轧股改对价安排是鞍钢集团向流通A股股东每10股支付2.5股

股票和1.5份行权价为3.6元、存续期为366天的欧式认购权证。据其保荐机构中信证券计算，本次股改方案的对价安排理论上相当于送股对价方式下的10送2.84股。

　　昨日，G鞍钢股价报收于全天均价4.12元之上，相对于复牌前一交易日收盘价4.61元，跌幅为10.63％，但如果考虑到10送2.5股的对价，参与股改对价的流通股股东实际帐面获利达11.65％，如果再考虑到每10股获送的1.5份认购权证的对价，则流通股股东实际帐面收益更增至14.76％。

　　万科股改对价安排是流通A股股东每持有10股流通A股股票获得华润股份免费派送的8份、存续期为9个月、行权价格为3.73元/份的

百慕大式认沽权证。据其保荐机构招商证券计算，华润股份免费派送的万科认沽权证的理论价值为0.4658元/份，本次股改方案的对价安排理论上相当于送股对价方式下的10送1.0379股。

　　昨日，G万科A股价报收于全天均价3.82元之上，相对于复牌前一交易日收盘价3.95元，跌幅为3.29％，但如果考虑到10送8份认沽权证的对价，参与股改对价的流通股股东实际帐面获利达6.7％。

　　昨日，鞍钢新轧H股收报4.175港元，涨幅为3.73％；万科B报收于4.65港元，涨幅为2.88％。盘面表现显示，A股股改对价的支付实施，并未对相关H股、B股股东产生任何不利影响。

　　目前鞍钢新轧与万科的A股股价分别比各自H股、B股股价要低0.222元和1.016元。市场人士指出，相对H股、B股股价，G鞍钢与G万科A股股价低估幅度分别达到了5.39％和26.6％，已经具备了极大的投资价值，如果考虑到下周一两公司股改权证的上市交易及市场对权证的追捧热情，流通A股股东在股改对价中的实际获益将更高，两G股A股股价走势前景将更为看好。