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沪综指近期持续窄幅震荡，本周最大震幅居然只有29.79点，而且日震幅也维持在1%的范围之内，由此可见，沪综指是上有压力下有支撑，进入到“夹板”运行态势中。
“夹板”是如何形成的
市场之所以形成“夹板”走势主要有两个原因：一是A股市场目前消息面相对平静，
既无明显做多信息，也无明显做空信息。多空双方买卖两闲，最终形成了这种多空休战的静悄悄走势；二是由于当前部分热钱流向权证交易，所以A股市场缺乏明显的活跃资金，个股股性日趋呆滞。再加上一线指标股在大盘下跌时主动护盘，但大盘上涨时又有一定抛压的调控特征，沪深两市走势也就越来越趋于迟缓，似乎进入到“死气腾腾”的格局中。
“夹板”走势会否延续
现在的问题是，这种“夹板”走势会否一直延续下去？我们认为短期内应是如此。一方面因为造成目前“夹板”走势的多空因素依然平静，新股发行、再融资启动等诸多利淡因素在一切为了股改主题下在年前推出的可能性极小，所以目前A股市场不可能产生导致大盘出现向下突破的外在因素。另一方面则是因为目前能激起做多或做空激情的板块也没有形成。
然而“夹板”走势终究不是A股市场的长期发展方向，形成向上突破的可能性还是存在的。这主要有三个因素：一是新老划断、再融资等是目前A股市场最大的利淡因素，但目前不会推出，这样就使得年报高送转等诸多活跃题材会随着时间的推移而逐渐成为资金关注的板块，并最终牵引大盘突破上扬；二是目前A股市场固然存在着上市公司净利润下滑预期，但问题是目前股改后的平均市盈率只有11倍左右，远远低于国际成熟资本市场，再度下跌的空间又在哪里呢？三是QFII额度提速，而且银行号基金也将进入到建仓周期中，从而能够形成一个向上的资金推动力。
如何才能突破“夹板”
但问题是，谁来推动这样的突破呢？一是靠外力。比如说在政策强有力引导下，资金出现回流A股市场走势，因为没有任何价值的权证都能够炒翻过来，尚有一定投资价值的G股为何不能炒作呢？所以只要预期确立，相关政策配合，在房地产市场等退潮下来的资金就极有可能寻找投资对象，从而确立G股投资机会。
二是靠内力，尤其是A股市场资金自身努力，这主要指的是基金调仓、QFII与保险资金以及银行号基金等新增资金推动。就目前来看，可能性也是存在的，也是有一定投资对象的。除了上面提及的G股板块以外，还有2006年的投资主题以及年报业绩预期高分配个股。前者的代表主要有环保工程板块、航天军工板块、专用设备板块等，后者的代表有中小板块中的京新药业、科华生物、南京港、山东威达等。特约撰稿秦洪
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