刘鸿儒、周道炯、陈耀先认为 发展资本市场需要三个“不偏废”

　　□记者吴铭深圳报道

　　针对直接融资比例偏低，中小企业板发展速度缓慢以及国内企业大量海外上市导致内地股市边缘化等问题，参加第四届中小企业融资论坛的证监会老领导刘鸿儒、周道炯、陈耀先纷纷表示，希望国内资本市场能够做到直接融资与间接融资、国内市场与国际市场、主板市场与中小板市场的三个“不偏废”。

　　作为H股创始人之一，首任中国证监会主席刘鸿儒在论坛上指出，中国企业到海外上市，对于企业融资、企业改制、扩大海外影响等方面起了积极作用，但中国大中小型企业大量到海外上市，国内资本市场面临被边缘化、空心化的危险。

　　

证监会前主席周道炯也表示，目前在海外上市的十大中资股净资产达13858亿元，净利润为2610亿元，而在中国内地

证券市场2004年流通市值最大的十家上市公司，净资产总额才为3970亿元，净利润仅579亿元。为此，周道炯希望尽早推出一批新的上市企业，适应资本市场的发展，特别是要让一些大型国企、金融企业在内地市场上市。

　　刘鸿儒认为，出现上述状况的原因是多方面的。从国内资本市场自身的角度看，有制度建设存在严重缺陷的原因，包括IPO审核时间长、不可预测；发行上市门槛高、层次不够；再融资制度条件苛刻、不符合中小企业特点。要解决上述问题，他建议从中小企业板开始完善

股票融资制度，摸索经验:一是改革发行审核制度，建立符合科技型中小企业特点的发行审核制度，建立发审“绿色通道”，快速上市，做大中小企业板；二是调整科技型中小企业的发行上市门槛；三是推出中小企业小额再融资便利。

　　中国证券登记结算公司董事长陈耀先和周道炯对目前国内直接融资比重过低、金融风险集聚的问题表示了担忧。周道炯认为，目前银行存贷差已达9万亿元，城乡居民储蓄已达18万亿元，国内直接融资比重只占15％且呈逐年下降趋势。储蓄率过高而直接融资比重过低，是当前中国金融发展中的突出问题，也是增加金融风险的一个因素。

　　陈耀先指出，应当向海外同行学习，放开中小企业板IPO的速度和家数限制，加快符合条件的中小企业上市步伐，尽快形成中小企业板的规模效应。