中小板领舞大盘资金喜新厌旧？

　　□记者李宇深圳报道

　　昨日大盘上演“喜新厌旧”的一幕。率先完成股改的中小板开始为今日中小板指数的推出预热，成为涨幅榜的主力军团。与之对应，尚未完成股改的主板个股继续维持震荡缩量格局，略显清谈，权证则在疯狂和跌停之后步入平稳运行轨道。

　　中小板“盛装”迎新

　　昨日大盘震荡缩量运行，这也格外衬托出中小板昨日的不俗表现，在涨幅榜前50位中，中小板个股占据30席，十分抢眼。中小板最后两只G股――G黔源和G成霖昨日复牌，分别较自然除权参考价格上涨10.52％和6.40％，其他48只股票全部以红盘报收，38只股票涨幅超过3％。

　　中小板全线飘红，与该板块推出首只全流通指数密切相关。根据深交所安排，这一指数将于今日正式露面，由此吸引了各路资金的关注。不过深交所人士指出，由于中小板指数相对独立，该指数的推出对于整个大盘的影响不会很大。另外，目前基金持有中小板流通股的24％以上，比例较高，因此新指数推出后被市场资金炒作的可能性也较小。

　　中小板逆市走强也与T＋0的市场猜测有关。深交所总经理张育军日前表示，将可能在流动性较弱的一两个板块实施T＋0，有分析人士猜测，中小板可能是实施T＋0的目标板块，由此引发了投机资金的炒作，不过这一概念的基础是否牢靠尚存疑问。有关人士向记者表示，短期内中小板实施T＋0的可能性很小，因为这涉及到交易所系统的较大变化，目前可能实行T＋0的一两个板块可能主要是ETF、权证等创新产品。

　　权证摆脱蹦极走势

　　昨日权证从跌停的泥潭中走出，武钢JTP1昨日开盘下探，跌破1元关口之后止跌回升，收盘价较前日下跌1.31％，跌势趋缓。武钢JTB1在新创设1.985亿份认购权证的压力下开盘走低，盘中短暂冲高之后有所回落，终盘收出带长上下影线的红十字星。另一权证宝钢JTB1也摆脱了四连阴格局，昨日收出长阳，涨幅11.12％。三只权证成交依然保持活跃，累计成交额达74.18亿元，相当于沪深两市成交额的八成左右。市场人士认为，昨日权证既没有出现继续跌停，也没有再现以前的疯涨格局，显示权证创设制度在较大程度上抑制了投机炒作，权证市场可能随之渐趋理性，市场平稳运行的可能性较大。

　　不过也有分析人士指出，创设制度可能导致认购权证和正股出现互相刺激上涨的格局。因为创设认购权证需要发行人将正股作为履约担保，这增大了对于正股的需求，并导致正股价格上涨。与此同时，权证发行人考虑到正股价上涨，认购权证价值上升，又进一步增大了创设权证的冲动，如此循环可能导致的股价剧烈波动值得关注。

　　G股将成资金洼地？

　　相比中小板升温和权证回归理性，主板冷格局依然延续，不过其中的G股机会却值得关注。昨日盘面显示，G股整体出现放量上涨，成交额达到31亿元左右，相当于两市总成交的34.75％。最近十个交易日以来，G股成交也出现整体放大格局，显示G股受到了更多资金的青睐。

　　昨日，国资委股权激励试行办法起草完毕，并开始向G股公司和相关部门征求意见，这一消息再度引发了市场对于G股的关注。市场人士认为，这一政策动向表明了管理层对于G股公司的支持，今后其他对于G股的优惠政策也可能相继出台。实际上，股改导致的公司治理结构完善，被机构投资者认为是G股具有投资价值的重要原因。由于解决了股东利益不一致导致的大股东对小股东利益的侵害，G股公司的价值也由此提升。

　　G股吸引力的增强也来自于部分G股已经显现出的投资价值。市场人士指出，目前G股整体估值水平不高，当前仅有10至11倍左右的市盈率，相比香港主板市场目前平均15.32倍的市盈率明显偏低，比其他国际成熟市场也具有投资价值。近来包括基金在内的不少机构投资者表示，G股将是近期资金关注的重点对象，其洼地效应或将显现。中证投资徐辉认为，三季度QFII增持G股已表明了G股的投资价值，而优势企业，特别是周期性G股的投资价值尤其值得关注。