(2006行业展望之二) 钢铁业冬天来了春天仍远

　　□记者王维波

　　宝钢日前出台了明年一季度的产品价格政策，平均下调幅度达到16％。尽管价格下调后其产品价格仍高于目前的市场价，但由于宝钢在行业中的龙头地位，其产品价格动向具有风向标的作用，这使得人们对明年钢铁行业的前景愈加悲观。

　　业内人士分析，在供过于求的作用下，明年钢铁价格总体上仍将在低位运行，钢铁行业的盈利状况也将大幅下降，但结构调整可望加快。

　　大起之后必然大落

　　大起大落是今年钢铁行业运行态势的真实写照。第一季度，钢铁行业沉浸在一片繁荣之中。价格不断上涨，市场活跃，企业盈利丰厚。根据中国钢铁工业协会的统计，到3月末，国内市场的钢材综合价格指数达到138.33点，比年初的125.21点上升了13.12点，上涨幅度为10.48％。从盈利状况看，根据对相关上市公司的统计，一季度钢铁行业主营业务收入同比增长35.81％，净利润增长率为23.15％。

　　然而，随着3月份政府宏观调控力度的加大，

钢铁业形势急转直下，最明显的是钢材价格的快速下降。数据显示，9月末与3月末相比，板材综合价格指数下跌了20.92％，长材下跌了13.21％，个别地区热轧板卷的价格下降幅度达到40％－50％。而最近的10月、11月钢材价格仍在下滑。

　　随着价格的不断下降，其对钢铁企业的盈利影响开始显现。从钢铁业上市公司第三季度情况看，主营收入、净利润和销售毛利率都比第二季度有所下降。以27家典型钢铁公司的数据为例，主营收入第三季度比第二季度下降了1.8％；销售毛利率则从12.797％降至11.564％。业内人士普遍预计，虽然今年全年的业绩同比仍然会增长，但增幅大大缩小，特别是下半年将明显低于上半年。

　　明年供过于求是主调

　　今年钢材价格出现拐点的导火索是政府加大了宏观调控力度，但根本性的原因是整个社会钢材的供求关系发生了变化，从供不应求转为供过于求。中钢协前会长、顾问吴溪淳就认为，钢铁行业产能严重过剩，是导致钢价持续下跌的最主要原因。

　　数据显示，今年1－2月份国内市场仍是供不应求，而4月份以后钢铁供给量开始大幅增加，特别是5月份当月供给量同比增长了29.32％，使1－5月国内资源量由1－2月的增长6.7％上升到14.37％，从根本上扭转了供不应求的局面，并转变为供大于求。而到下半年，随着一些产能的陆续释放，市场供给进一步增加。1－10月份国内钢材产量达到30191万吨，增长25.7％，而同期国内钢材市场需求为3.1亿吨，增长15％左右。

　　从明年情况看，产量仍将有明显增加。钢铁行业固定资产投资增长情况是反映产能增长的重要指标。根据国家统计局的数据，2002年黑色金属冶炼及压延加工业固定资产投资同比增长50.38％，2003年同比增长186％，2004年则为120％，而今年1－10月增幅降为22％。按项目周期大约3年计算，从2005年开始新的产能陆续释放，2006年达到高点，到2007年才会下降。因此，今年下半年到明年应是新产能释放的高峰期。据有关方面测算，2006年钢材总产量将在今年3.4亿多吨的基础上，进一步增加至4亿吨以上。

　　而从需求看，今年1－9月全国钢材需求量同比大约低于产量增幅约10个百分点。业内人士分析，明年我国经济增幅仍将保持较快增长，但用钢量较大的

房地产业增长幅度将明显下降，而其它行业如汽车、机械等则仍会保持平稳增长。总体上，国内对钢铁的消费需求将保持在大约13％的水平。虽然仍属较高的增长速度，但与近几年的20－30％相比，只能算慢增长了。

　　因此从整体看，钢材市场供大于求的格局不会发生变化，这也就决定了钢材价格仍将是低位运行态势。

　　但国家发改委价格监测中心的专家分析，钢材价格下跌的空间也不大。因为从成本状况看，目前的价格已是低限，有的品种甚至已跌至成本以下。而从社会看，任何产品的价格不可能长久保持在成本以下。因此，钢材价格预计应在目前的价格上下波动。

　　海通

证券研究员雍志强认为，由于钢铁企业的盈利状况受产品价格影响较大，因此可以肯定，明年钢铁企业盈利状况将大幅下降，不可能再获得很高的利润水平，而行业内部将出现明显的分化。

　　结构调整将加快

　　目前钢铁行业出现的许多问题都与结构性矛盾突出有关，即低端产品明显过剩，而高端产品仍然不足，特别是还存在相当部分应该淘汰的产能。

　　有关数据显示，目前钢铁行业能耗高、污染严重、工艺装备差的落后产能占总产能的比例在30％左右，其中300立方米及以下的小高炉产能约1亿吨，30吨及以下的小转炉、小电炉产能约8000万吨，应该进入淘汰阶段。而另一方面，高端产品产能不足。今年1－8月我国进口钢材1750.42万吨，其中板材产品1521.34万吨，占进口总量的86.91％，主要是冷轧薄板、涂层板、电工钢等高端产品。

　　雍志强表示，结构调整是钢铁行业的一项长期任务，也是几年来一直在进行的工作，但随着钢材价格的低迷，淘汰落后产能、调整产业结构有望加快。因为在价格不断走低的情况下，落后产能就失去了存在的机会，若在淘汰落后产能的同时，先进产能能夺取一些高端占领市场，产业结构就能得到调整。从近年新上项目的情况看，基本都是高附加值的高端品种。因此，随着这些产能陆续投放市场，钢铁行业的结构调整将取得明显成效。