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昨日午后封闭式基金异军突起，让市场在权证以外找到了些许兴奋之处。一则“深交所正在研究T+0交易制度”消息是封闭式基金异常表现的直接导火索，该如何看待这一现象呢？
一、成交低迷并非“T＋1”之故。“T＋0”呼声渐高始于宝钢权证上市后动辄30多亿的成交金额，使得市场惊叹于“T＋0”交收制度的威力，亦使人联想到1995年之前股市疯
狂的投机场面。客观的讲，在目前成交极度低迷的市况下，市场各界希望通过交收制度的改革活跃股票交易，出发点没有错。但需要明确的是，市况的低迷与目前T＋1的交收制度并没有直接关系。1995年之后沪深两市都实行了“T＋1”交收制度，还是走出了创下2245点的大牛市行情。
众所周知，目前证券市场惨淡的状况是股权割裂、投资者保护缺位、上市公司盈利能力下降、国际估值压力、过度圈钱以及信息披露的公信力降低等种种因素综合作用的结果，如果把活跃股市简单地理解为交收制度的修改就可以解决的事，则未免过于简单。
二、“T＋0”条件并不成熟。不可否认，国际成熟市场大多采取“T＋0”交收制度，但仍然有不少国际市场采取了“T+1”、“T＋2”、“T＋3”甚至是“T＋N”的交收制度。一般而言，比较成熟的市场由于有了较完备的内控机制，实施“T＋0”交易有利于提高股票的流动性；新兴市场由于投机性较高，采取“T＋1”交收制度的较多。
我国证券市场在股权分置改革尚未过半，市场正常交易秩序尚未完全建立，投融资体系以及定价机制尚未充分发挥作用背景下，与国外成熟市场的差距是相当明显的。因此，如果说为了与国际接轨而修改目前的“T＋1”交收制度，短期来看条件似乎并不充分。北京证券吴琪
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