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禽流感不灭豆类跌势难止


http://finance.sina.com.cn 2005年11月29日 08:36 中国证券报

  □格林期货王子元

  过去五个月来,连豆整体处于下跌通道中,昨日更是一度触及跌停板。后势来看,禽流感疫情影响深远,进口大豆供应增加,以及国产豆销售不畅等对豆类期价构成重大利空。

  从盘中表现来看,主力合约a0605于下午开盘后不久即告跌停,收于2505元/吨,并突破了前期震荡区间,期价距今年2月2日形成的阶段性低点2468元只有37点。这不仅使多头慌张砍仓,也使空头大跌眼镜。但临近收盘,停板被打开,终场a0605收于2514,反弹9个点。具体数据显示,昨日交易量大幅增加,持仓量却先增后减,表明多头砍仓积极,后期连豆走势依然不容乐观。

  

禽流感打压需求

  由于近期是候鸟迁徙高峰期,禽流感疫情仍然处在关键期。据我国农业部11月24日和25日的最新通报,新疆吐鲁番和内蒙扎兰屯发生高致病性禽流感疫情。至此,我国出现禽流感疫情的省份扩大至10个省市,对饲料企业和人们消费心理都造成较大影响。据统计,该疫情已造成我国活禽消费需求下降45%以上,禽肉消费需求下降35%左右。如果禽流感继续蔓延,禽类存活量将大幅下降,豆粕需求将进一步减少,国内饲料企业的处境更为艰难。

  据上周五美国农业部最新公布的出口销售报告显示,截至11月17日的过去一周内,美国大豆净出口销售量仅为21.95万吨,远低于市场预测的50-70万吨。我国当周竟没有新增采购量,这在过去几年极为罕见,表明禽流感疫情已明显抑制了中国短期内的进口大豆需求。缺少了中国买家的有力支持,美国大豆出口前景也将更加黯然失色。

  另外,低价的印度豆粕也使得我国豆粕市场雪上加霜。据悉,近日张家港将有1船印度豆粕到货,蛋白含量46%,预售价仅为2340元/吨,低于当地油厂公开成交价格2350元/吨。而广东地区进口商也订购了一批印度豆粕,到港成本仅2180元/吨,蛋白含量46%,预售价为2250元/吨,明显低于当地油厂豆粕销售价格。因此,国内饲养和饲料行业疲弱态势短期内不会有改变。

  进口大豆充足

  海关数据显示,我国10月份大豆进口量年比增长21.5%至190万吨。11月中旬,国内各港口的进口大豆到货量较上旬略微减少,全国合计到货量为77万吨,上中旬合计到货量为163万吨。从港口预报来看,下旬还有约15条船抵达国内,如果这些船的船期不被推迟,那么整个11月份到货量会达到250万吨。12月份的到货量还无法估计,到目前为止,估计有120万吨美国大豆加上40万吨的南美大豆共计160万吨将到港。总体说来,现在我国大部分地区的进口大豆供应都较为充裕。

  目前,各地油厂普遍出现停工限产现象,开工维持率不高,油厂只能继续以提高油价来抵销豆粕价格下跌带来的巨大亏损,总体上看,大部分油厂处于勉强维持状态。按现在的进口平均到岸成本2650元/吨计算,广东有23元/吨的利润,山东有53元左右,江苏还有50元左右;而大连地区只有9元左右。因此,如果禽流感继续蔓延,国内消费水平受限,短期内大豆供应极为充沛。

  国产大豆销售不畅

  据统计,目前东北主产区70%以上的大豆还未销售,因为2005年农药、化肥等农用物质价格上涨18%-20%,国家“两免一补”的惠农利益基本被抵消,以目前价格卖出大豆只相当于收回生产成本,因此农户惜售心理较重。但随着年末还贷期临近,农民逐渐失去耐心,不得不适当销售大豆,油厂和贸易商借此良机纷纷下调大豆收购价格。截至目前,哈尔滨市报价为2430-2440元/吨,比上周下跌10-20元;佳木斯市为2400--2430元/吨,下跌20--30元,牡丹江市豆价在2380元/吨左右,下跌20元。其他地区也都有10-20元的跌幅,而且大型油厂多未入市收购,各地市场交易缓慢,从而使国产大豆集中上市时间一再推迟。综观国内大豆市场,支持因素寥寥无几,国产大豆收购价格回升依然乏力。

  综上所述,基本面上禽流感蔓延、进口大豆充足、国内需求不旺、国产大豆积压严重等利空因素,将会使连豆反弹可能性十分有限。加上过去一周巴西北部及阿根廷大豆主产区均出现较好降雨补充,持续良好的天气状况也会打压期价。因此,预计后市大豆期价仍有一定下跌空间,建议前期空单继续持有。


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