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交易所债市日评:债市盘整中等待突破


http://finance.sina.com.cn 2005年11月29日 08:34 中国证券报

  银河证券 张书东

  交易所国债市场昨日出现窄幅盘整走势。上证国债指数收于107.33点,上涨0.02%,成交量小幅萎缩至6.65亿元。39只国债现券15涨2平22跌,以010213为代表的长期债继续位居涨幅榜前列,但涨幅均不大。与国债相比,企债市场昨日走势颇具戏剧性,受02广核债放量异动和04国电(1)无量空涨等因素影响,上证企债指数周一收于117.48点,大涨0.24%,
成交量放出近3个多月以来的天量,达到2.58亿元。

  买盘不振、交投清淡是昨日国债市场最为明显的特征,中短期品种成交相对活跃。受次新长期债010512上市后连拉三阳的影响,010504等4只长期券近日均有所活跃,但低迷的成交量暗示反弹力度不足。经过前期的调整,市场逐渐趋于理性,探底反弹的CPI使得长期品种蕴含的利率风险不容忽视。货币市场利率不断上涨使得中短期品种做多的基础不复存在。在前期部分利好因素逐步向负面转变以及年底资金面趋紧的背景下,债市盘整后选择向下突破的可能性加大。但就中长期趋势而言,宏观经济涨势趋于温和,CPI持续上涨的原动力不足,货币市场流动性依然充足,债市调整空间将有限。对于资产配置型投资者,可考虑逢低逐步吸纳。


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